Intervju Afv:s Julkalender 2023
Lucka 9: Småbolagsförvaltarens tre bästa aktietips till jul
Hur har det varit att vara småbolagsförvaltare 2023?
“Ett minst sagt svårt förvaltningsår, då småbolag sedan i mitten av april gått betydligt sämre än stora bolag. Främst beror det på att Fed och Riksbanken då signalerade om flera kommande räntehöjningar, vilket fått det utländska kapitalet att rata tillväxtbolag, bolag med hög skuldsättning och bolag med exponering mot svensk konsument.”
“Detta har varit tungt för de mindre noterade bolagen, vars aktier i snitt tappat över 10%. Då ska man komma ihåg att småbolagsindex var på plus med minst lika mycket i början av april. Således har drygt en femtedel av värdet raderats ut på bara sju månader.”
Vilken har varit den största rapportöverraskningen?
“En av de största positiva överraskningarna var Tobii Dynavox som överträffade den genomsnittliga intäktsprognosen med cirka 10%. Det resulterade dessutom i att rörelseresultatet som rapporterades var cirka 50% över det förväntade.”
“En orsak till den goda utvecklingen var att Medicare i USA höjt ersättningsnivåerna med 9%. Det kommer dessutom att ge ytterligare effekt i fjärde kvartalet. Vi tror även att prognoserna på lite längre sikt är något för försiktiga.”
Vilka sektorer tror du på inför 2024?
“Om vi inte redan nått slutet på räntehöjningarna för denna gång så är vi i alla fall ganska nära. Det innebär att gapet i kursutveckling mellan stora och små bolag kommer att börja stängas. Därför talar mycket för att det är den senaste tidens förlorare som man ska äga, det vill säga småbolag.”
Vilka aktier ger du till barnen i julklapp?
“IT-säkerhetsbolaget Yubicos hårdvarunyckel YubiKey erbjuder betydligt högre säkerhet än mjukvarubaserad autentisering. Den är också klart enklare att använda än till exempel bankdosor med smartcards. Bolaget gynnas av att cybersäkerhet kommer mer i fokus och de har redan 25% av världens största företag som kunder.”
“Vi spår att YubiKey under lång tid kommer ha stark tillväxt samtidigt som bolagets andel av återkommande intäkter ökar. Det är en aktie som passar bra i julstrumpan.”
“Ljudboksföretaget Storytel har på ett skickligt sätt ställt om från att jaga tillväxt till att nå lönsamhet. Den nya ledningen i bolaget har stärkt balansräkningen och koncentrerat verksamheten kring deras tio huvudmarknader vilket nu ger resultat i rapporten.”
“Trots den försämrade konjunkturen ökade streamingintäkterna med 13% under kvartalet. Även med ett lönsamhetsfokus har Storytel förutsättningar att växa med över 10% per år och när aktiemarknaden åter intresserar sig för mindre tillväxtbolag tror vi att det kommer synas i aktiekursen. Förutom aktien slår jag även in deras läsplatta med abonnemang i juklapp.”
“Xvivos produkter används vid bland annat lungtransplantationer, världen över och snart öppnar sig en ny marknad inom hjärtan, som kan bli enorm. Tidsfönstret för transplantation mer än fördubblas med Xvivos teknik, vilket kommer möjliggöra betydligt fler hjärtbyten än tidigare.”
“Bolaget befinner sig en investeringsfas där den redan stabila intjäningen används för att anpassa produkterna till fler organ. Det gör att P/E-talet ser avskräckande högt ut, men det gäller att se bortom denna fas och förstå potentialen i tillväxten. Aktien är en bra julklapp att stoppa i byrålådan.”
Fler kalenderluckor hittar du här: Afv:s Julkalender 2023
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du fler intervjuer