Rådändringar: Vinsthemtagning efter kursrusning

De nordiska kontraktstillverkarna har som bekant rejält vind i seglen och har generellt utvecklats mycket stark både operativt och på börsen senaste åren. Hanza (73,70 kr) är inget undantag. Vi köpstämplade aktien i somras då kursen var 41 kr. Tesen var att bolaget stod inför en fin marginalexpansion inom framförallt segmentet övriga marknader som då tjänade 2,9% på Ebita-nivå. Segment huvudmarknader var redan höglönsamt med en marginal på 8,8%.

I höstas presenterade Hanza nya finansiella mål och siktar på att omsätta 5 miljarder med 8% Ebita-marginal år 2025. Vi upprepade då köprådet på aktien, men lyfte fram skuldsättningen som en sten i skon. I mitten av november gjorde Hanza en riktad emission och tog in 147 Mkr från en rad institutionella investerare (teckningskurs 42 kronor per aktie).