Bad news blir good news på börsen

Bad news blir good news på börsen - 10_Olof_Manner_binary_6890523.png

I vanliga fall brukar tempot i finansmarknaden gå ner när sommaren infinner sig. Några stänger ner sina positioner för att få en lugn sommar. Andra är så bekväma med sina positioner att de får ligga kvar över semestern. Förra årets sommar präglades av såväl torka som skogsbränder och andra väderbetingade anomalier. Om sommarens väder vet jag inget, men finansmeteorologerna har målat upp en ganska dyster prognos över sommaren. Får de rätt blir det inte roligt – och sommaren blir då allt annat än lugn från ett finansiellt perspektiv. Eller blir det tvärtom?

Lite finansiell väderfakta först. Avkastningskurvorna, summan av alla obligationsräntenivåer på en tidslinje, har flackat betydligt under våren. Under perioder har den amerikanska avkastningskurvan till och med varit negativ mellan två och tio års löptider; tvåårsräntan har alltså varit högre än tioårsräntan. När avkastningskurvor flackar, eller blir negativa, brukar det innebära att finansmarknadsaktörer tror på antingen lägre ekonomisk tillväxt eller lägre inflation, de är vanligtvis ihopkopplade, och att centralbanker därför kan komma att sänka styrräntorna för att stimulera tillväxten. Historien har visat att de oftast fått rätt. Tyska och svenska tioåriga obligationsräntor har aldrig någonsin handlats på så låga räntenivåer som i skrivande stund. Dessutom tror finansmarknaden att sannolikheten för att den amerikanska centralbanken Fed sänker styrräntan två gånger till och med september är mer än 50 procent. Ett ihållande ekonomiskt lågtryck således utifrån prissättningen på obligationsmarknaden.

Prenumerera

Detta innehåll kan läsas av dig som är prenumerant.

Har du redan ett konto? Logga in för att läsa vidare.

Dator, läsplatta och mobiltelefon.

Premium

  • Dagsfärska analyser och artiklar via nyhetsbrev
  • Magasinet digitalt eller hem i brevlådan
  • Över 500 aktieanalyser per år
  • Unika investeringsverktyg och portföljer
  • Färre annonser och en bättre läsarupplevelse
  • Och mycket mer
479 kr  / per månad

Vill du se fler alternativ? Läs mer här