Råduppföljning: Dubblering från Bufab

Catena Media +99% (Neutral)

Affiliatebolaget var på väg ur en djup svacka för ett år sedan. Afv hade prickat botten med ett köpråd men efter ett rally på 70% sänktes nu betyget till neutral för aktien. Det var för tidigt. Återhämtningen har fortsatt och Catena har växt vinsten i dubblingstakt och till och med gått på offensiven med förvärv igen.

Dedicare +106% (Neutral)

Vårdbemanningsbolaget Dedicare har haft det kämpigt i ett par år. “Tror man Dedicare kan nå sitt marginalmål på 7% finns stor potential”, skrev vi för ett år sedan. Dedicares marginaler har förbättrats betydligt snabbare än vi trodde och rörelsemarginalen landade på 6,9% (4,1) under första halvåret i år. Aktien har fått revansch.

Västsvensk Logistik +12% (Neutral)

Äger fastighet i Borås som mestadels utgörs av Kappahls centrallager. Detta är ett av enfastighetsbolagen som Afv varit mest skeptiska till men för ett år sedan var ändå värderingen så låg att säljrådet slopades. Bolaget har återupptagit sin utdelning. Betalas den i god ordning ligger direktavkastningen nu på 6%. Aktien har repat sig men har inte varit slående bra jämfört med likande placeringar.

Midsona +19% (Neutral)

Livsmedelskoncernen Midsona har gjort en hel del förvärv senaste åren. För ett år sedan slopade vi vårt tidigare lyckosamma köpråd då aktien kommit upp en hel del. Rubriken löd “Mättad värdering”. Det var delvis rätt. Aktien har visserligen avkastat helt okej senaste året (+19%) men utvecklats sämre än index.

SSAB +55% (Neutral)

De kraftigt stigande stålpriserna efter Covid-19-krisen har gynnat SSAB som slog vinstrekord i det nyss avrapporterade andra kvartalet. Afv vågade inte skissa på en så stark utveckling i vår analys för ett år sedan utan landade i ett neutralt råd.

Micro Systemation +65% (Neutral)

MSAB säljer mjukvarulösningar till brottsutredande myndigheter världen över. Bolaget har haft förtvivlat svårt att få igång tillväxten senaste åren och försäljningen har stått stilla. I april köpte Cervantes Capital (Spotify-grundaren Martin Lorentzons investeringsbolag), Edastra AB (Remium-grundaren Robert Ahldin) samt Grenspecialisten (Axis-grundaren Martin Gren) aktier från ordförande Henrik Tjernberg. Aktien rusade över 20% på beskedet. Första halvåret 2021 föll omsättningen 10%.

Mips +193 (Neutral)

Hjälmbolaget Mips har varit ett av börsens absolut bästa tillväxtbolag senaste åren. Ifjol synade vi aktien i samband med Q2-rapporten då försäljningen sjönk 20% organiskt. Det var enbart ett hack i kurvan. Mips har vuxit med över 65% organiskt fyra kvartal i rad. Aktien värderas nu till hela 48 gånger omsättningen på innevarande år, eller 60x gånger rörelsevinsten på 2023 års prognoser.

Bufab +167% (Köp)

Bolaget försörjer industrier med fästelement, muttrar och liknande komponenter. Afv såg möjligheter för Bufab att flytta fram sina positioner under krisen. I återhämtningen har marginalerna nått nya toppnivåer och Bufab har plockat marknadsandelar. Aktien gick nästan dubbelt så bra som index.

NextCell Pharma -7% (Neutral)

Bolag inom stamcellsforskning. Har under året fått positiva resultat från en studie inom typ 1-diabetes. Den indikationen har nu valts som huvudprojekt för bolagets läkemedelskandidat och förberedelser för en fas III-studie pågår. Ett nytt projekt inom Covid-19 är också initierat. Aktien har trots dessa aktiviteter inte varit någon vinnare under senaste året.