Affärsvärlden: Två köpvärda aktier

Sedan börsnoteringen i somras har fönstertillverkaren Inwido utvecklats bra. Affärsvärlden rekommenderade ”teckna”, och sedan första handelsdagen har aktien stigit med över 40 procent. Trots uppgången har aktien fortsatt potential. En investering ger en bra exponering mot ett ökat bostadsbyggande i Norden och koncernen har vidare goda möjligheter att expandera utanför Norden.

Det mesta talar för att bolagets positiva trend håller i sig samtidigt som konjunkturen stärks, något som emellertid inte återspeglas i värderingen. Det är troligt med ett rejält vinstlyft i år och ett p/e-tal på 13 är helt klart i underkant. En jämförelse med bolag som Nibe och Nobia ger en värderingsrabatt på över 30 procent. Rekommendationen blir köp med riktkurs 115 kronor.

Biotage har, efter en renodling, blivit ett life science-företag som säljer egenutvecklade instrument med tillhörande förbrukningsvaror och tjänster.

Under flera år låg Biotages omsättning och stampade kring 400 miljoner med en låg ensiffrig rörelsemarginal. De senaste fyra åren har emellertid den organiska omsättningstillväxten tagit fart.

Bolaget är ingen snabbväxare, men ändå ett bolag som kan växa av egen kraft. Intäkterna är dessutom stabila och den stabila tillväxten kan även kryddas med förvärv eller en fortsatt generös utdelningspolitik. Det finns även goda möjligheter att successivt lyfta lönsamheten på sikt.

Aktien är inget fynd, men väl en aktie att behålla. Rekommendationen blir köp med riktkurs 18,30 kronor.

Fjolåret blev en omvälvande skördetid för Medivir. Efter att ha redovisat förluster år efter år badade plötsligt bolaget i royaltyintäkter från den amerikanska marknaden. Fjolårsvinsten slutade på över en miljard kronor och vinsten per aktie blev 36 kronor.

Emellertid har den amerikanska konkurrenten Gilead Sciences nya läkemedel visat sig vara minst lika vasst som Johnson & Johnson/Medivirs medicin mot hepatit C, Olysio och det senaste kvartalet har försäljningen störtdykt. Sannolikheten för att bolaget ska få rätsida på marknaden för nya gulsotsmediciner är liten.

Affärsvärlden avfärdade aktien 20 mars 2013 och sedan dess har kursen legat stilla samtidigt som börsen klättrat 42 procent. Men aktien är trots kursnedgången på 10 procent i år fortfarande för högt värderad. Rekommendationen blir sälj med riktkurs 60 kronor.

MTG befinner sig minst sagt i en tid av förändring. Nya spelare som Netflix och HBO ritar om kartan för hur film och tv-serier konsumeras och MTG har hamnat i en rysk rävsax med delägda CTC Media samt i en stark valutamotvind med stark dollar och svag rubel.

MTG:s vinst har fallit under flera år och 2015 ser inte ut att bli något undantag. Först 2016 räknar vi med att vinsten kan hamna i närheten av nivån för 2014. Aktien värderas till p/e 16 respektive ev/ebit 11 på 2016 års prognoser, vilket innebär att aktien är fullvärderad. I nuläget finns ingen anledning att äga aktien. Rekommendationen blir vänta.