Asmodee höjer priser – satsar på förvärv: ”Jobbar aktivt”

Asmodees organiska försäljningstillväxt uppgick till 23,6% i kvartalet. Aktien stiger drygt 5% på onsdagsförmiddagen.

“It’s a very strong quarter“, säger VD:n Thomas Kœgler på engelska med fransk brytning.

“Vi har god tillväxt, förbättrade marginaler och ett mycket stabilt fritt kassaflöde. Så vi är väldigt nöjda.”

Bakom tillväxten står flera starka lanseringar av egenutgivna spel. VD:n lyfter fram Star Wars Unlimited, Happy Mochi och The Fellowship of the Ring.

“Samtidigt ser vi fortsatt momentum i våra etablerade varumärken som Catan och Ticket to Ride“, säger han.

Även Pokémon-korten visar fin tillväxt.

“Vi jämför oss nu med en period där varumärket mötte motvind förra året. Pokémon rör sig i treåriga cykler. Vi såg att trenden vände redan i Q3 och det momentumet fortsätter nu”, säger Kœgler.

“En volatil situation”

Asmodee har en del av sin tillverkning av brädspelen i Kina, samtidigt står USA för 17% av bolagets omsättning. Bolaget är därmed exponerat för Donald Trumps tullhot.

“Det är såklart en volatil situation som vi sett under de senaste veckorna och månaderna. Därför har vi arbetat aktivt med vår leverenskedja sedan det kom indikationer på att tullar kunde bli aktuella”, säger VD:n.

Han nämner hur man tillsammans med leverantörerna jobbar för att minska kostnaderna för att skydda marginalerna.

“Sedan har vi också möjlighet att flytta delar av produktionen, samtidigt som vi undersöker alternativa produktionsmöjligheter i grannländer som Kambodja, Vietnam och Indien”, säger Kœgler.

Kunderna “inte naiva”

För att kompensera för de höjda tullavgifterna är man dessutom i färd med att höja priserna på flera av bolagets spel, förklarar VD:n.

Det ekonomiska läget är ju svagt. Hur kommer kunderna att reagera på prisökningar?

“Om vi ser historiskt har brädspelsindustrin varit mycket motståndskraftig, även under kriser. Titta på 2008–2009, eller under covidpandemin. Spel är en relativt prisvärd form av underhållning, inte billig, men prisvärd.”

Kœgler säger att det finns viss priskänslighet för spelen som kostar under 20 euro. Asmodees dyrare spel är han mindre oroad för.

“Det kommer variera från produkt till produkt, från community till community. Vi jobbar nära återförsäljarna, eftersom målet är att prishöjningarna ska ha så liten påverkan som möjligt på konsumtionen. Men kunderna förväntar sig prishöjningar, särskilt i USA där man hört om tullar hela tiden. De är inte naiva.”

Siktar in sig på förvärv

Ni har gjort förvärv tidigare. Hur ser ni på det nu? 

“Som vi nämnt tidigare så har vi haft ett uppehåll i förvärven under ett par år. Det är lite som en motor, man måste få igång den igen. Vi jobbar aktivt med det nu, och vi har några möjligheter på gång.”

Fokus ligger på mindre förvärv som är lättare att implementera i organisationen.

“Liknande de 40 förvärv vi gjort de senaste tio åren, främst riktade mot immateriella rättigheter och spelutvecklingsstudior eller förläggare”, säger han och fortsätter:

“Jag vill inte säga mer än så just nu, men det är en viktig del av vår tillväxtstrategi. Och vi har en stark balansräkning som ger oss möjlighet att verkligen rulla ut detta.”

Utdelning får vänta

Kommer ni att prioritera förvärv över utdelningar framöver?

“Vår guidance är att så länge vi ligger över två gånger justerad Ebitda i skuldsättningsgrad, kommer vi att prioritera investeringar och fortsätta växa. När vi kommer under det måttet, då blir det en fråga för styrelsen. Och tillsammans med styrelsen kommer vi att fatta beslut. Men jag tror att alla är överens om att målet är att sätta Asmodee i bästa möjliga läge för tillväxt, och vi kommer att agera därefter.”

Läs också:

Lancelot-förvaltaren satsar på spel: ”Dubblingspotential i Asmodee”