Bergqvist: Kronans annus horribilis och börsåret 2023

“När vi gör bokslut för svenska kronans utveckling 2022 ser det dystert ut. Igen! Kronan har tappat 6,5% mot KIX-indexet (valutakorg) och 13% mot dollarn”, skriver SEB:s seniorekonom Robert Bergqvist i sitt morgonbrev.

Svenska kronanArtikel

SEB: Oro för bostadsmarknaden tynger den svenska kronan 

Han menar att kronan är 10% undervärderad, vilket är bra i det korta perspektivet då det ger en krockkudde mot minskad efterfrågan. I det långa perspektivet är de negativa aspekterna en minskad förändringsbenägenhet inom industrin och ökad inflation tack vare högre impor­tpriser.

Svenska kronanArtikel

Så blev svenska kronan rekordsvag: ”Förtjänar ett bättre öde”

Robert Bergqvist ger också fyra för­klaringar till kronans svaghet:

1. Den amerikanska dollarns styrka, tack vare Feds aggres­­siva räntehöjnin­gar.
2. Försämrade import- och exportförutsättningar på grund av ökad energiosä­ker­het.
3. Kronans defensiva egen­skaper – när temperaturen går upp för global osäkerhet går den ned för kro­nan.
4. En räntekänslig fastighetsmarknad ger kro­nan ett tungt släpankare på grund av extra riskpremie.

“Jobbig motvind 2023”

Robert Bergqvist tittar också i en ovanligt grumlig kristallkula när det gäller börsen 2023:

“Krig, inflation och historisk penningpolitisk åtstramnings­cy­kel 2022 pressar nu företagens stora orderböcker och lönsamhet när både volymer går ned och trycket ökar på sänkta priser mot kund. Samtidigt verkar både före­tag och investerare ha tagit rejält med höjd för en job­big mot­vind 2023. Bilden är även att globala investera­re har torrt krut för att kliva in på börsen när möjligheter uppstår.”

Han spår att nästa år trots allt landar på plus,

“Ganska rimliga värderingar och positione­ring bland investerare ger aktiemarkna­den välkom­met stöd i takt med att bilden ska klarna av en hyggligt nor­mal global låg­konjunktur och att infla­tio­nen går ned. Av­kastningen, inklusive utdelningar, har förutsättningar att landa på runt +10% 2023.”