”Bilbolagen har höga multiplar”

Du förvaltar en nystartad hedgefond. Hur har starten varit?

– Bra. Fonden startade femte mars och har varit ganska marknadsneutral sedan dess, vi har en uppgång med 4,72 procent till och med den sista maj.

Hur stor förvaltat kapital har fonden?

– Det är en i sammanhanget liten fond. Grundbulten av kapitalet kommer främst från fyra personer som känner mig och strategin. De backade upp mig och fonden från start.

Beskriv den tänkta målgruppen.

– Den aktiva marknadsföringen riktar vi mot förmögna privatpersoner, family offices och institutioner. Vi tror även att det här på sikt kan vara en bra produkt för internationella institutioner. De vill ju ha ett visst track record innan de går in i fonder. Men vi ser gärna alla möjliga typer av investerare, fonden är även öppen för allmänheten. Minsta insättning är 50 000 kronor.

Du har jobbat med kända investerare som Mats Qviberg och Harald Lundén. Har de investerat i fonden?

– Nej, men det hade jag inte räknat med heller. De driver ju sina egna investeringsorganisationer. Däremot har några andra tidigare kolleger investerat i fonden vilket är väldigt kul.

Är det ett bra läge för hedgefonder nu?

– Ja, det tycker jag. Värderingarna är höga på sina ställen och börsen har gått upp i rätt många år nu, vilket skapat ett bra läge för att ha både en lång och kort investeringsstrategi. Men det finns fortfarande bra aktier att ligga lång i. Därför är kombinationen bra, då slipper man oroa sig för hur börsen går upp och ner varje dag. Dessutom ger ränte­sparande låg avkastning.

Vilka långsiktiga case tror du på nu?

– Tittar man på långsidan så gillar jag Consilium. Bolaget har haft en väldigt bra period och kursen har stigit mycket. Men jag tror det kan fortsätta, det finns en stark ­underliggande tillväxt i marknaden. Ett annat bolag jag tror på är BTS Group som säljer företagsutbildningar. Man har flera stora globala företag som kunder, till exempel Coca-Cola. Bolaget gynnas också av den svaga kronan, med stor andel av omsättningen i USA och i Asien som till stor del faktureras i dollar. Jag gillar även ­Collector som jag tror har bra möjligheter att fortsätta växa. De har en bred produktpalett och även möjlighet till geografisk expansion.

Vad ser du för möjligheter på kort sikt?

– Transcom har just varit med om en turn­around och befinner sig i ett spännande läge, rörelsemarginalen borde kunna förbättras till fem procent. Det finns bra potential på ett till två års sikt, sedan får man utvärdera och se hur det ser ut då.

– Ett annat case som jag tror på är datalagringsbolaget Proact. De har haft problem i England som nu verkar lösta, det känns som om kursen är nedtryckt. Deras molntjänster växer så det knakar och blir en allt större andel av omsättningen.

– Ett bolag som historiskt har visat bra kassa­flöde och tillväxt är Oriflame. Bolaget har drabbats hårt av problemen i Ryssland och Östeuropa. Men på den här nivån är aktien klart intressant med tillväxtregioner som Kina och Latinamerika.

Vilka bolag håller du dig borta från?

– Malmbergs elektriska är ett exempel. Ett välskött bolag, men mycket högt värderat och som riskerar att drabbas av negativa valutaeffekter.

– Aarhus Karlshamn, ett fint bolag även det. Men hög värdering i förhållande till de risker som finns och en nedåtgående trend vad gäller avkastning på kapitalet.

Något mer du varnar för?

– Det känns som om bilrelaterade bolag har lite väl höga multiplar nu. Bolagen är cykliska, det känns som om man glömt bort att de faktiskt är underleverantörer. Så jag passar på Gränges och Haldex. Autoliv har ett bättre läge och en annan och starkare position, jag blankar inte Autoliv.

Hur investerar du dina egna pengar?

– Jag har dem i min egen fond. Sedan har jag ett antal aktier som jag haft länge och håller på att sälja successivt, pengarna kommer jag att satsa i Elementa.

Marcus Wahlberg

Förvaltar: Elementa hedgefond.

Utveckling: 4,72 procent sedan starten den 5 mars.

Förvaltat kapital: Ej officiellt.