”Castellum rankas högt”

Varför har ni lanserat den här fonden?

– Vi har sett ett successivt ökat intresse för hållbara investeringar från kunderna, det gäller både privatpersoner och institutioner, och vi vill självklart möta det intresset. I Ethica-familjen fanns sedan tidigare ­fonder med svenska aktier, globala aktier och svenska obligationer, nu kompletterar vi det utbudet med en hållbar företagsobligationsfond med europeisk inriktning.

Hur förvaltas fonden och vad har den för inriktning?

– Den förvaltas av samma team som förvaltar vår vanliga företagsobligationsfond som har genererat bra avkastning jämfört med index. Det nya är den etiska screeningen som hållbarhetsteamet gör. När det gäller urvalet av investeringar kombinerar vi traditionell finansiell analys och Swedbank Roburs hållbarhetsanalys.

Vilka kriterier tittar ni på när det gäller hållbarhet?

– Vi har en hög ambitionsnivå och jobbar med en bred analys med fyra egna hållbarhetsanalytiker som har lång erfarenhet, och som arbetar integrerat med förvaltarna – de sitter sida vid sida. Vi screenar alla emittenter i avseende på känsliga produkter och väljer bort bolag som jobbar med alkohol, tobak, pornografi, spel, fossila bränslen och vapen. Varje företags bedöms även individuellt och vi anpassar våra krav efter vad de har för verksamhet. Just det här att vi har en egen kapacitet att göra hållbarhetsanalyser tror jag är en stor fördel, det gör oss bättre rustade att slippa obehagliga överraskningar, som till exempel utsläppsskandalen kring Volkswagen. Vi kan även hålla en dialog med företagen och försöka påverka bolagens hållbarhetsarbete i rätt riktning.

Hur såg intresset ut från marknaden när ni lanserade fonden?

– Det fanns ett stort intresse, både privata investerare och institutioner har gått in i fonden. Värt att notera är också att ett antal emittenter kontaktade oss för att undersöka vad man kunde göra för att kvalificera sig själv och sina obligationer för köp i fonden.

Och hur ser profilen ut på innehaven i portföljen?

– Vi har innehav från cirka 200 emittenter och durationen ligger på ungefär tre år, vilket är betydligt lägre än för eurokreditmarknaden som helhet som ligger en bit över fem år. Alla innehav som inte är i svenska kronor säkras, så kunden tar ingen valutarisk. De flesta innehaven har investment grade-­rating, men en mindre del är high-yield.

Kan du ge några exempel på bolag som du har i portföljen?

– Vi har till exempel ett innehav i BBVA som är Spaniens näst största bankkoncern. Det är ett bolag som rankas högt i flera av våra kriterier, till exempel arbetet med ­humankapital och datasäkerhet.

Finns det något svenskt bolag som platsat i porföljen?

– Ja, vi har ett innehav i Castellums ­företagsobligationer. Castellum rankas högt sett till hållbarhet, och en fördel jämfört med andra fasighetsbolag är att Castellum har ett stort ägande av markrättigheter och därmed kan vara med och ­påverka så att det blir ett hållbart byggande redan från start.

Vad tror du om ränteutvecklingen framöver?

– Signalerna vi ser från både den amerikanska och de europeiska ekonomierna tyder knappast på att det finns något som gör att centralbankerna skulle avvika markant från de nuvarande extremt låga räntenivåerna i närtid. För kreditpremierna ser vi att de kan fortsätta att minska något så länge som vi ser fortsatta inflöden i kreditfonder, ingen väsentligt sämre rapportsäsong än väntat för andra kvartalet och inga oväntade geopolitiska störningar.

Christian Leonhard

Förvaltar: Swedbank Robur Ethica Företagsobligationsfond (tillsammans med Helena Frisk, Johan Forsblom och Robert Matulin).

Förvaltat kapital: Cirka 1,1 miljarder kronor.

Utveckling: Cirka +0,27 procent (sedan starten 17 maj 2017).