DNB är på uppköpsjakt i Sverige

Köpet gör DNB till den fjärde största kapitalförvaltare i Norden, efter SEB, Nordea och Danske Bank. Det innebär att de i ett slag kliver upp från plats nummer tolv ungefär och bland annat passerar Swedbank, Alecta och Handelsbanken.

Före köpet av Skandia kapitalförvaltning förvaltade DNB 120 miljarder svenska kronor för kunders räkning. Efter förvärvet är banken uppe i 400 miljarder. Det som köps av Skandia är dels förvaltningen av värdepapper, dels hela Carlson Investment management, där de också äger kundrelationen. Det är främst utifrån Carlson banken skall växa.

Carlson står för ca 50 miljarder av de 280 miljarder i förvaltat kapital som Skandia säljer. Resten av tillgångarna, bland annat de 166 miljarder som ligger i Skandia Liv, har DNB avtal om att förvalta långsiktigt, och avtalet bryts endast upp om DnB inte lyckas uppnå avtalad avkastning.

Ni betalade ett relativt lågt pris för Skandia Kapitalförvaltning, motsvarande en procent av det förvaltade kapitalet, andelen brukar ligga på åtminstone 3-6 procent, i en del fall har prislappen varit högre. Är det för att det bara är i Carlson ni får tillgång till kundrelationen? ”När det gäller priset är det i högsta grad påverkat av händelserna den 11 september, idag värderas sådana här verksamheter annorlunda än innan dess. De kanske kommer att stiga igen, men just nu ser det ut så här”, säger DNB:s koncernchef Svein Aaser.

”Vi köper en blandning av en kompetent organisation som kan förvalta via egen distribution och även för Skandias räkning. Förutom Carlson har vi nyligen stärkt vår ställning inom distribution genom att köpa Acta Link, som ett fondbolag som distribuerar unit linkfonder.”

Var ska Carlson främst växa? ”På våra primärmarknader Sverige och Norge, bland både institutioner och privatpersoner, räknar vi med att ta en hel del marknadsandelar. Vi kommer även att kunna växa på de andra nordiska marknaderna, och utanför Norden, men jag vill inte precisera mer än så nu.”

Kommer ni att växa med förvärv då? ”Ja, vi letar aktivt efter och kommer att ta till vara de möjligheter som dyker upp.”

Även i Sverige? ”Ja, vi är på jakt efter fler goda förvärv i Sverige.”

Kan ni tänka er att växa även utanför kapitalförvaltningen, inom retail och investmentbanking? ”Nej. Vi håller oss till kapitalförvaltning just nu. I den här fasen är det naturligt att växa där. Vi har ett kontor i Stockholm, men det är främst för att serva våra företagskunder.”

Hur ser du på möjligheten till ytterligare större strukturaffärer i Norden? ”Det finns många möjligheter, men man ska nog räkna med att om vi gör en affär ska huvudkontoret ligga i Norge.”

DnB räknar med att förvärvet av Skandia kapitalförvaltning kommer att ge ett nollresultat i år, för att därefter ge en årlig vinst, beräknat på nuvarande storlek, på 340 Mkr per år. Bolaget har räknat med kostnadssynergier på 60 Mkr, och litar även på att det blir intäktssynergier, men har inte räknat på det.

“Vi har gjort en konservativ beräkning”, säger Svein Aaser.