Hoppas på mindre rekyl

Förra veckan var inte rolig. OMX Affärsvärldens generalindex backade 0,4 procent och korta portföljen tappade 1,3 procent. Sedan start ligger dock avkastningen på 20,5 procent medan index har gått upp med 12,6 procent. Trots veckans tapp är avståndet till index 7,9 procent till portföljens fördel. Större delen av nedgången kom under fredagens handel då rykten cirkulerade om ett räddningspaket från EU på 80 miljarder euro för att stötta den ansträngda irländska ekonomin. Det hela dementerades i och för sig av det irländska finansdepartementet.

Större direkt påverkan på portföljen fick dock oron för en nära förestående kinesisk räntehöjning vilket sänkte råvarupriserna och höjde dollarkursen. Logiken är att om Kina höjer styrräntan minskar efterfrågan på råvaror. Nyheten skickade ned kurserna för Alliance Oil och Nordic Mines med drygt 2 procent vardera. Vi ligger kvar och avvaktar den fortsatta utvecklingen.

Tyvärr utlöstes stopploss i två av innehaven, nämligen Orexo och Wesc, som därmed lämnar portföljen med förluster på 5 respektive 5,2 procent. Vi säljer också Telia Sonera som utvecklats till en riktig långliggare, facit blir en vinst på 3,1 procent. OMXS30 orkade inte över 1100 nivån och det är inte omöjligt att börsen nu står inför en mindre rekyl. Vi låter därför 19 procent av kapitalet stanna kvar i kassan i väntan på bättre köpläge.

Det blir därmed bara plats för en nykomling i portföljen. Valet faller på Nordea som just nu är en av våra favoritbanker. Att spekulationerna har tagit fart om vad som ska hända med statens aktier i banken, och då i första hand de 7 procent som är parkerat i den statliga stabilitetsfonden efter förra årets nyemission, gör inte saken sämre. Vi köper med sikte på 78 kronor (stopploss 67,50 kronor).

Denna veckar testar vi ett nytt grepp i portföljen. Precis som vi tidigare arbetat med riktkurs och stopploss anger vi i stället en nivå där vi vill köpa. Det vill säga om en aktie under kommande vecka faller till en angiven kurs så köps aktien med automatik. Detta fungerar enbart när vi har likvida medel i portföljen, eftersom vi inte har möjlighet till belåning.

Först ut att testa det nya konceptet blir Billerud. Vi är sedan tidigare positiva till aktien och upprepar vår köprekommendation i en färsk analys (se sidorna 48-50). Köpkursen sätts till 54 kronor och går kursen ned till denna nivå nästa vecka köper vi för halva kassabehållningen. Lyckas detta drag siktar vi på att sälja på 59 kronor (stopploss 51 kronor).

vår kortsiktiga portfölj

Start- Start- Aktuell Rikt-

datum kurs* kurs Utveckling kurs Värde, kr

Alliance Oil 20101022 100,9 103,0 2,1% 111 133 726

Axis 20101029 105,0 106,5 1,4% 116 117 860

Bioinvent 20101029 26,1 25,5 -2,3% 30 113 529

Hennes & Mauritz 20101105 227,5 227,9 0,2% 255 121 714

Millicom 20101029 631,0 635,5 0,7% 691 117 129

Nordea (Ny) 20101112 71,2 71,2 0,0% 78 110 000

Nordic Mines 20101105 42,1 42,2 0,2% 48 121 688

ÅF 20101022 114,0 119,0 4,4% 126 136 746

Kassa 232 695

Portföljvärde 20100115 1 000 000 20,5% 1 205 087

Index, AFGX 296,2 333,6 12,6% 1 126 410

Relativt, index 7,9%

Veckans försäljningar: Orexo -5,0%, Telia Sonera +3,1%, Wesc -5,2%

*Justerad för utdelningar.