Köpråd: Lockande värdering i köttproducenten

HK Scan-aktien är sedan länge slaktvärderad. Det ger bra ingångsläge.
25 oktober 2017 18:20

Helsingforsnoterade köttproducenten HK Scans portfölj består av gris, nöt, kyckling och lamm plus chark och halvfabrikat, som exempelvis Mamma Scans köttbullar.

Rekordförvärvet av svenska Scan år 2007 följdes av finanskris samt nyemission. Tillväxten för rött kött bromsade. Priskonkurrensen ökade. När Finland dubbeldippade in i recession under åren 2012–2014 blev rörelsemarginalen negativ.

Nu värderas aktien mycket lågt, ungefär 20 procent under det synliga bokförda stamaktiekapitalet, tbv. Affärsvärlden ser härutöver fastighetsmässiga övervärden.

Uselt grillväder i somras och brist på köttråvara ger tillväxttapp och noll i rörelsemarginal 2017.

Till 2019 bör HK Scan dock vara tillbaka på runt 2 procents rörelsemarginal och 2 procents tillväxt, via sparåtgärder och produktutveckling. Värderingen motsvarar då ev/ebit 10. Det är i linje med köttkollegan Atria och kycklingbolaget Scandi Standard enligt Factsets analytikerkonsensus. Samtidigt har HK Scan då kvar betydligt större marginalpotential. Uppvärderingen kan snabbas på av konsolideringsaffärer, fastighetsavyttringar eller aktieåterköp.

Affärsvärlden ger köpråd för HK Scan. Aktien passar risk- och stryktåliga värdegamar med skapligt tålamod.

Detta är en kortversion av Lockande slaktvärdering. Prenumeranter kan logga in och läsa hela texten här.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.