Kronan faller tillbaka

De svenska och tyska obligationsräntorna steg på torsdagen med draghjälp från USA-räntorna och Federal Reserves penningpolitiska besked i går. Dollarn stärktes medan schweizerfrancen försvagades sedan Schweiz centralbank infört negativa styrräntor.

Rubeln handlades med viss stabilitet i spåren av de ryska valutainterventioner och centralbanksåtgärder som meddelades i går. Rysslands president Vladimir Putin sade vid en årlig utfrågning att Rysslands ekonomi i det värsta scenariot kommer att vara svag under två år. Den ryska staten agerar adekvat, även om vissa åtgärder kunde ha vidtagits tidigare, resonerar han.

Nordea bedömer att volatiliteten för den ryska rubeln kommer att förbli extrem i närtid, med anledning av att likviditeten på valutamarknaden brukar vara låg i slutet av året, och även på medellång sikt tills oljepriserna har stabiliserats vid någon nivå.

“Centralbanken har släppt valutan fri och är ovillig att spendera för mycket av valutareserverna för att försvara den”, skriver Nordea.

Beträffande valutareserven betonade Putin i dag att man måste vara försiktig och inte göra sig av med den hur som helst.

Kronan stärktes på förmiddagen med sjönk sedan tillbaka. Konjunkturbarometrarna från KI var sammantaget starkare än väntat i december. Barometerindikatorn, som sammanfattar företagens och hushållens syn på ekonomin, steg till 105,8 i december och överträffade marknadens förväntan som var 102,9 enligt SIX News enkät.

“KI:s barometer var något bättre än väntat medan prognoserna i KI:s konjunkturrapport inte visade några överraskningar. Även vi räknar med ett öppet arbetsmarknadsgap en lång tid framöver och låg inflation. De senaste veckorna har den nedåtgående trenden i inflationsförväntningar accelererat. Allt lägre inflationsförväntningar höjer den faktiska realräntan vilket riskerar att bromsa återhämtningen”, skriver Nykredit Sveriges chefsekonom Henrik Erikson.

“Riksbanken måste förhindra ytterligare uppgångar i realräntan. Dagens barometer får oss därför inte att ändra vår uppfattning att Riksbanken, med största sannolikhet, måste öka den penningpolitiska stimulansen i vår. Extraordinära åtgärder är därför vårt huvudscenario”, uppger Henrik Eriksson.

Konjunkturinstitutets generaldirektör Mats Dillén är något förvånad över resultatet för hushållens förtroende, men menar att den rådande politiska situationen förmodligen inte oroar hushållen i någon större utsträckning.

“Jag hade nog trott att vi skulle se en lite större sättning i hushållens förtroende. Det gick ju upp lite grann, och de är relativt optimistiska får man nog säga gällande synen på den egna ekonomin och synen på den svenska ekonomin”, sade Mats Dillén till SIX News.

Eftermiddagens USA-data var blandad. Philly Fed-index och ledande indikatorer bjöd inte på några större överraskningar. Veckosiffrorna var dock positiva i form av färre nya arbetssökande och en förbättring för Bloombergs konsumentförtroendeindex..

Markits inköpschefsindex för tjänstesektorn i USA sjönk emellertid preliminärt från 56,2 till 53,6 i december, vilket var svagare än väntade 56,9.

“En kraftig nedgång i tjänstesektorn vid sidan av en liknande inbromsning i tillverkningssektorn drar ned den övergripande ekonomiska expansionstakten till den svagaste takten sedan oktober 2013. Omfattningen på inbromsningen antyder att den ekonomiska tillväxten i det fjärde kvartalet kan sjunka under 2 procent, vilket med undantag av den väderrelaterade inbromsningen under årets första kvartal vore den svagaste utvecklingen på två år”, uppger Markits chefsekonom Chris Williamson.

Inbromsningen är enligt Williamson kopplad till svagare tillväxt rörande ny verksamhet när kunderna blir allt mer oroade kring de ekonomiska utsikterna, både hemma och i utlandet. Utsikterna till högre räntor och växande global geopolitisk oro påverkar, enligt chefsekonomen.

Uttalandet i Federal Reserves pressmeddelande i går anses ha varit duvaktigare än väntat, men presskonferensen med Janet Yellen var däremot mer hökaktig.

“Då blev det betydligt hökaktigare tongångar”, sade Handelsbanksekonomen Claes Måhlén angående presskonferensen.

Brittisk detaljhandelsdata överträffade förväntan under torsdagen. Ifo-indexet, som mäter näringslivets förtroende i västra Tyskland, inkom ungefär som väntat.

Japan kommer att satsa upp till motsvarande 30 miljarder dollar i ett stimulanspaket för att återuppliva regionerna i landet samtidigt som man kommer att hålla kontroll på nya obligationsemissioner. Det uppgav källor, enligt Reuters.