Aktieråd
Optionsmarknaden togs på sängen
Efter ett börsfall på 2,1 procent i fredags pressades det breda amerikanska storbolagsindexet S&P 500 med ytterligare 4,1 procent under måndagshandeln.
Att kalla det senare för en historisk börskrasch blir dock fel procentuellt: S&P 500 stängde över 20 procent lägre för dagen på den ”svarta måndagen” den 19 oktober 1987.
Vad som däremot kvalar in i historieböckerna var måndagens dagsförändring på optionsmarknaden.
Det populära optionsindexet VIX är konstruerat för att spegla den förväntade volatiliteten i indexoptioner för de närmsta 30 dagarna i S&P 500. Förenklat uttrycker VIX marknadens betalningsvilja för att skydda sig mot kortsiktiga prisrörelser.
Från en stängning på relativt sansade VIX-noteringen 17,31 i fredags togs optionsmarknaden på sängen under måndagens session. Det skickade upp VIX till 37,32, enligt Yahoo Finance justerade stängningsnotering.
Som kan ses i nedanstående graf speglar VIX nivå kring 37 inte den panikstämning rådit på aktieoptionsmarknaden under händelser som den globala finanskrisen. Det speglar inte heller toppen av 2015 års ”flash crash” då tradingrobotar i marknaden löpte amok.
Vad som däremot gör gårdagens VIX-rusning speciell är dock att VIX fördubblades på en enda handelsdag.
Det var något som inte hade skett vid något tidigare tillfälle under 2000-talet så här långt.
Detta procentuella jätteskutt i VIX vittnar om börsinvesterare som fram till och med den gångna helgen var invaggade i en bedrägligt lugn syn på USA-börsernas nedsida. Det är inte så konstigt efter snart tio år med globala centralbanksstimulanser. Många aktörer i marknaden har helt anpassat sina mentala modeller och sina praktiska investeringsstrategier mot att dippköpa i uppåttrend.
Beteendet har belönats av att centralbankerna sedan finanskrisen gång på gång har gått in och förhindrat såväl regionala recessioner som fallissemang av svaga länkar i finanssystemet.
Huruvida VIX ska stänga ännu högre visar sig ikväll. Någonting gick dock sönder i dippköparnas tro redan under måndagskvällen.
Missa inga uppdateringar från Affärsvärlden Analys+. Följ oss på Twitter: @AFV_analysplus
Har du frågor eller synpunkter rörande tjänsten? Maila oss på: analysplus@affarsvarlden.se
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.