Rätt att följa vinden i Arise

ICA

Rekommendation: Köp

Startkurs: 315,6 kronor

Slutkurs: 287,5 kronor

Utveckling: -8,9 procent

OMXSPI: +11,8 procent

Gör det du är bra på och expandera inte inom nya farofyllda områden. Det lär sig de flesta som går i Handelshögskolan i Stockholm redan under första terminen.

Efter ett dussin år på börsen kunde man tro att den lärdomen nått fram till Ica-koncernens olika chefer, nu senast vd Per Strömberg som expanderat inom näthandel. Det projektet, liksom tidigare sidoprojekt, har blivit dyrare än beräknat.

De olika sidoprojekten har oroat investerarna under året och pressat aktien i Sveriges största livsmedelshandlare som tappade 9 procent samtidigt som index steg 12 procent.

Europris

Rekommendation: Köp

Startkurs: 35,4 norska kronor

Slutkurs: 21,5 norska kronor

Utveckling: -39,3 procent

OMXSPI: +11,8 procent

Riktkursen 43 norska kronor på norska Europris motsvarade ev/ebit-värderingen 12 på Affärsvärldens prognos för 2019. Det motiverades av positionen som störst inom bred norsk lågprishandel, som växer strukturellt och relativt frikopplat från konjunktur.

Köprådet blev dock riktigt misslyckat. Det börsen har skrämts av var dels en tillväxtdipp och därefter ökad konkurrens från dagligvaruhandeln. Aktien handlas i dag kring 21 norska kronor, vilket är den lägsta noteringen sedan börsnoteringen i juni 2015.

Affärsvärlden Analys+ har innehav i Europris i Nordiska Värdeportföljen.

Arise

Rekommendation: Köp

Startkurs: 12,95 kronor

Slutkurs: 16,65 kronor

Utveckling: +28,6 procent

OMXSPI: +11,8 procent

Vindkraftsbolaget Arise handlades med en betydande rabatt mot eget kapital. Affärsvärlden gillade att det fanns en trygghet i den pressade värderingen av bolagets vindkraftstillgångar. Dessutom stöd i en stark ägarlista.

Aktien gjorde en tjurrusning under hösten men backade sedan tillbaka. Resultatavräkningen för byggprojekten är svåra att bedöma kortsiktigt.

Det dröjde ända till senvåren innan aktien åter började klättra. Utan riktkurs blev det 29 procents avkastning under perioden, vilket var väsentligt bättre än index och köp-rekommendationen blev därför rätt.

Mr Green & Co

Rekommendation: Köp

Startkurs: 50,75 kronor

Slutkurs: 43,5 kronor

Utveckling: -14,3 procent

OMXSPI: +11,8 procent

Speloperatören Mr Green har haft ett svängigt år. Affärsvärlden såg skördetid för en rad genomförda strategiska åtgärder och att ett starkt operativt momentum skulle lyfta aktien.

Bolaget fortsatte leverera positiv operativ utveckling och i november nådde aktien 63 kronor, det vill säga nära riktkursen 65 kronor.

Aktien har sedan dragits ner av framför allt en generell oro i spelsektorn. Rapportsiffror har dock varit bättre än väntat men aktiemarknaden vill ändå inte värdera upp aktien. Aktien är alltjämt lägst värderad i sektorn men köprådet föll ej väl ut under perioden.