”Risk för stagflation”

Stockholmbörsen hade en större nedgång på onsdagen i likhet med de ledande europeiska börserna efter att oron för den globala finanssektorn fortsatt att pressa marknaden.

Klockan 13.45 var OMXS30 2,0 procent lägre till noteringen 977,7. Omsättningen uppgick till 8,9 miljarder kronor. Indexet har nu backat med 6 procent sedan den 19 maj men har sedan bottennoteringen den 17 mars fortfarande återhämtat sig med 10 procent.

“Den uppgång som vi såg från i mitten på mars var en effekt av minskad risk då Fed stöttade marknaden med kapital samtidigt som det kom hyfsat bra rapporter. Men det kom upp till sådana nivåer att man började ifrågasätta vad börsen skulle kunna fortsätta gå på. Fortfarande kvarstår osäkerheterna kring kreditmarknaden och där har det kommit flera nyheter den senaste tiden som gör att man påminns om att det inte över”, säger Lars Drougge, analyschef, på Nordea till Nyhetsbyrån Direkt.

Lars Drougge pekar på att följderna av kreditkrisen nu börjar synas i makrosiffrorna.

“Sedan har vi följdeffekterna av kreditkrisen som allt mer börjar synas i makrosiffrorna. Även om de fortfarande hålls uppe hyfsat bra är det inga starka siffror och visar inga tecken på återhämtning. Samtidigt har vi haft en inflationsoro och det tillsammans med svag tillväxt är ingen bra kombination. Även om man inte använt ordet stagflation i någon större utveckling än finns det en risk att det går åt det hållet”, säger Lars Drougge.

Banksektorn fortsatte att gå svagt med nedgångar för SEB A på 2,7 procent till 127 kronor och Swedbank A på 2,9 procent till 136:25 kronor. Sedan den 9 maj, då Lettland rapporterade sin BNP för första kvartalet som först ut bland de baltiska länderna, har SEB A fallit med 16 procent och Swedbank A är 15 procent ned. Lettlands BNP var klart svagare än väntat och även Estlands BNP som kom några dagar senare överraskade marknaden ordentligt på nedsidan.

“Marknaden prisar in minst en av två saker i Swedbank, antingen en permanent halvering av vinsten eller förluster i Baltikum som är så stora att book value (det egna kapitalet) går ner, vilket kräver uppåt tvåsiffriga procentenheter i kreditförlustnivå”, säger en analytiker i en kommentar.

Även i utlandet föll finansaktierna. BNP Paribas tappade 2 procent och Societe Generale föll med 4 procent i Paris. Vidare sänktes Barclays med 4 procent i London. Nedgångarna kom efter att Fitch sagt att de har väldigt låg kapitaltäckning och att flera kommer att behöva gå till kapitalmarknaden för att ta in kapital.

Lehman Brothers ledde dessutom nedgångarna i New York på tisdagskvällen på spekulation om att investmentbanken kan komma att behöva ta in nytt kapital. Wall Street Journal skriver på sin nätupplaga att Lehman Brothers balansräkning hotar det finansiella systemet om den inte stärks upp.

Meda A föll med 13 procent till 76:25 kronor efter att den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA efterfrågat mer information avseende Medas registreringsansökan för en ny version av azelastin.

“Det finns nu tre scenarier, antingen får man en fördröjning av lanseringen utan tilläggsstudier, eller får man en fördröjning med krav på tilläggsstudier eller får man inte godkännande alls. Med tanke på den öppningsreaktion som blev så prisar man in rätt mycket av det negativaste scenariot. Vilket av de två första man landar i råder det rätt stor osäkerhet om och vi kommer inte heller att få reda på så mycket mer om detta från varken FDA eller bolaget i det här läget med tanke på att man inleder diskussioner”, säger Johan Unnerus, analytiker på Swedbank, till Nyhetsbyrån Direkt.

I övrigt var det nedgångar för många av de indextunga aktierna utan att några direkta företagsspecifika nyheter kommit. Ericsson B backade med 2,9 procent till 79:70 kronor, Sandvik sjönk med 4,1 procent till 98:50 kronor och Teliasonera var 1,4 procent lägre till 53:50 kronor.

Oljebolagen tyngdes av att WTI-oljan handlats under 124 dollar per fat på Nymex till den lägsta nivån på tre veckor sedan dollarn förstärkts efter Bernankes tal på tisdagseftermiddagen. PA Resource föll med 4,0 procent till 72 kronor och Lundin Petroleum ned lika mycket till 90:25 kronor.

nullnullnullnull