Intervju Grön omställning
Så ska norske vätgas-VD:n vända trenden: Potential i Europa och på nya marknader
Det norska bolaget HydrogenPro utvecklar och tillverkar elektrolysörer. Företaget är listat på Oslobörsen och har växt betydligt de senaste fem åren. 2020 omsatte bolaget 27 miljoner NOK och förra året landade intäkterna på 196 miljoner NOK. Ett kraftigt tapp från 2023, då intäkterna uppgick till 568 miljoner NOK.
FAKTA: Vad är en elektrolysör?
En elektrolysör är en anordning som använder elektricitet för att dela upp vatten (H2O) i vätgas (H2) och syrgas (O2). Detta kallas elektrolys och är en central process för att producera grön vätgas.
Även om bolaget växt över tid, bortsett från förra årets nedgång, är sentimentet i marknaden annorlunda idag. Det menar HydrogenPros VD Jarle Dragvik.
“Det råder inget tvivel om att förväntningarna varit väldigt höga på vätgas som teknik, man trodde på en snabb revolution”, säger han till Afv.
Samtidigt menar Dragvik att det är högre aktivitet i marknaden nu än för tio år sedan.
70% av kostnaden är energi
Dragvik pekar ut två huvudorsaker till att marknaden för grön vätgas mattats av. Dels krävs omställning av existerande anläggningar, vilket tar tid och kräver investeringar. Dels höga energipriser, som medfört att också vätgasen blir dyr. Uppåt 70% av kostnaden för grön vätgas utgörs av energi.
Höga energipriser angavs som en av de främsta orsakerna till att ståljätten ArcelorMittal bromsat sina vätgasprojekt i Tyskland, trots statsstöd i miljardklassen.
“Många projekt har skalats ner och försiktigheten har ökat”, fortsätter Dragvik. Han pekar också på hur sentimentet har förändrats i USA.
“Går vi två år tillbaka trodde man att USA skulle vara ledande i utvecklingen av vätgas. Det är inte helt dött i USA, men momentum är lägre idag.”
Fortsatt aktivitet i Europa
I Europa upplever HydrogenPro fortsatt aktivitet, inte minst i Sverige, Tyskland och Spanien. Bolagets VD märker också hur andra delar av världen driver efterfrågan.
“Vi ser också höga ambitioner i Mellanöstern och Indien. Där ses vätgas som en del av avkarboniseringen, baserad på låga priser på förnybar energi. I Indiens fall betraktas vätgasen även som en del av landets självförsörjningsstrategi.”
“Konsolideringen kommer fortsätta”
Då marknaden mattats av något verkar en utslagning ha påbörjats bland tillverkarna av elektrolysörer. I Europa har flera mindre aktörer såsom franska Elogen och tyska bolag som HH2E, Inhouse Engineering och Proton Motor fått göra uppsägningar, eller lägga ner produktion.
“Många nya bolag har startats och försökt ta sig in på marknaden”, fortsätter Dragvik.
VD:n beskriver organisationen som liten och smidig. HydrogenPro har idag omkring 150 anställda. Av dessa är runt 100 verksamma vid bolagets fabrik i Kina. Övriga 50 arbetar antingen på huvudkontoret i Norge eller vid anläggningen i Danmark, samt i Tyskland och i USA.
“Anläggningen i Kina ger oss flexibel och kostnadseffektiv produktion. Elektrolysörens huvudkomponent utvecklas och tillverkas dock i Danmark.”
Partnerskap
HydrogenPro backas idag av ett antal partnerskap med större bolag. Bolagets partners har som regel relationer till slutkunderna och genomför installationer av utrustningen.
Av dessa märks exempelvis österrikiska Andritz. I USA är det Mitsubishi som deltar i upphandlingar och ansvarar för implementering.
Volatil omsättning
Sett över en femårsperiod har HydrogenPro växt betydligt och nästan tiodubblat omsättningen. 2023 var ett rekordår då intäkterna uppgick till 568 miljoner NOK.
Omsättningstappet på 272 miljoner NOK mellan 2023 och 2024 motsvarar en minskning på 65%. Hur förklarar du en så brant nedgång?
“Försäljningen är projektbaserad och varierar med projektportföljen.”
Är det vanligt med sådana svängningar i omsättningen för tillverkare av elektrolysörer?
Marknaden för elektrolysörer är under utveckling. För bara några år sedan fanns det knappt någon marknad för elektrolysörer, förutom en liten försäljning och produktion i Kina. All vätgas framställdes från naturgas, eftersom det varit i det närmaste gratis att släppa ut koldioxid. Man kan därför inte tala om några svängningar. Marknaden för elektrolysörer är under uppbyggnad på samma sätt som marknaden för solpaneler för 20–25 år sedan.”
Kan man vänta sig liknande volatilitet i omsättningen även framöver?
“Försäljningen baseras på projekt och varierar med projektinflödet. Men vi förväntar oss att orderingången kommer att växa i takt med marknaden.”
Haltande lönsamhet
Hittills har inte lönsamheten hängt med i omsättningsökningen. Jarle Dragvik förklarar att man var lönsamma mot slutet av 2023 men att det också kom en del extra kostnader kring de stora projekten. Bolaget har dessutom varit i en investeringsfas.
“Vi köpte ett bolag i början av 2021 i Danmark och satte upp en linje för pilotproduktion. Därefter har vi byggt en större produktionslinje. Vi överväger löpande kapacitetsmässiga investeringar”, berättar han.
Fortsatt optimism
Gällande marknaden framöver är Dragvik försiktigt optimistisk. Även om tillväxten mattats av ser han fortfarande möjligheter i Europa och på nya marknader.
“Ser vi på EU märker vi att politikerna håller fast vid den gröna omställningen. Projekt utvecklas kontinuerligt, dock i mindre skala än tidigare. Därutöver är det mycket i pipeline i Mellanöstern och Indien tio månader framåt”.
HydrogenPro presenterar sin rapport för andra kvartalet 2025 på fredag 15 augusti.
Läs mer:
Sveriges miljardsatsning döms ut
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
