SEB: Nu krävs inga mirakel för att investeringar ska bli framgångsrika

“Vinstutvecklingen har varit överraskande motståndskraftig hittills, om än med betydande stöd från valutaeffekter. Konjunkturmässigt ligger det värsta fortfarande framför oss men börsen diskonterar alltid i förväg, så gott den förmår, och det kan snart vara dags att diskontera nästa uppgång”, skriver storbanken.

SEB ser två stora osäkerhetsfaktorer – kriget i Ukraina och Kinas covidstrategi. I sin helhet väntas börsen stiga under det kommande året.

“Sammantaget ser vi osedvanligt bra förutsättningar för selektiva köp bland storbolagen på de nordiska börserna och vi räknar med en positiv utveckling för index det närmaste året”, uppger banken.

“Med dagens värderingar krävs inga mirakel vad gäller vinstutvecklingen framöver för att en långsiktig investering ska bli framgångsrik, enbart direktavkastningen väntas uppgå till 4% det närmaste året för OMXS30-index”, skriver aktiestrategen Esbjörn Lundevall i rapporten.

Den ekonomiska bilden har dock överlag försämrats under sommaren. Inflationen har legat väldigt högt runt om i världen, och SEB tar även upp sin syn på frågan:

“Vi ser också framför oss att inflationen vänder ner under hösten/vintern, vilket gör att centralbankerna inte behöver höja räntan mer under nästa år. Vi kan således inom några månader få en situation där makromomentum vänds från minus till plus, men från låga nivåer. Men bilden är dock fortsatt osäker givet energikris, fortsatta pandeminedstängningar i Kina och effekter på hushållshumöret från stigande inflation och fallande tillgångspriser”.

Fjolårets värderingar på Stockholmsbörsen “är ett minne blott”, skriver SEB i en ny rapport. Enligt banken handlas de större bolagen på Stockholmsbörsen nu nära de lägsta värderingsnivåerna som vi sett de senaste nio åren.