Eniro

SHB kapar riktkurs för Eniro

Handelsbanken mer än halverar riktkursen för Eniro.
26 september 2014 09:43

Handelsbanken bedömer att sökföretaget Eniro inte har pengar nog att amortera sina lån och betala utdelning till preferensaktierna under de kommande 12 månaderna.

Det framgår av en analys daterad den 23 september.

En nyemission kan således bli nödvändig och sist det talades om en sådan handlades aktien på ett p/e-tal kring 3,5. Det kan hända igen, bedömer banken som således upprepar sin minska-rekommendation och sänker riktkursen till 10 från 25 kronor.

Bolaget hade vid rapporten i juli ett kassaflöde exklusive avyttringar på rullande 12 månaders basis på 259 miljoner och trenden var nedåt under det första halvåret. Bolaget hade därutöver en kassa på 131 miljoner och en kreditfacilitet på 54 miljoner.

”Vi har svårt att se att det räcker för att amortera 375 miljoner på banklånen och för att betala 48 miljoner i utdelning till preferensaktierna över de kommande 12 månaderna. 2010, då bolaget senast hade ett kassaflöde som var i linje med de nuvarande behoven, omsatte bolaget 5,3 miljarder”, skriver banken.

2014 väntas Eniro omsätta cirka 3,2 miljarder, enligt bankens prognos.

Angående redovisningsfelet så tror banken att det är relaterat till felaktig periodisering av multi-screen-intäkter, vilket antyder att segmentet inte har växt under de senaste två åren.

”Det låter rimligt då Schibsteds hitta.se, som är en ren onlineverksamhet med mycket mer trafik, såg försäljningsnedgångar på 7 procent 2013 och 11 procent under det första halvåret 2014”, skriver banken.

 

 

nullnull

Eniro
Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.