Ta rygg på stjärnorna – här är Sveriges bästa fondförvaltare

Att välja fonder är inte det lättaste. Vanligast är att titta på hur fonden har gått tidigare eller på betygen från något ratinginstitut som Standard & Poors eller Morningstar. Ett annat sätt är att välja en riktigt duktig förvaltare. Det har brittiska Citywire, som ägs av medieföretaget Reuters, tagit fasta på. Bolaget följer fondförvaltarna och delar ut betyg till de bästa. Av mer än 8 000 förvaltare är det bara en tiondel som uppfyller kraven för att bli betygsatta och av dessa är det drygt 1 procent som får högsta betyget AAA.

För att få högsta betyg krävs det att förvaltaren har presterat en god riskjusterad avkastning under lång tid. Lite missvisande kan det bli när många fonder i själva verket sköts av ett team, snarare än en enskild person. Men hur som helst ökar en bra och uthållig prestation chansen att fonden ska tillhöra toppskiktet i sin kategori även i framtiden.

Totalt har svenska sparare omkring 3 700 fonder att välja på. Vi har tittat på de 100 högst rankande förvaltarna för de fonder som säljs på den svenska marknaden. I topp finns välkända stjärnförvaltare som Allan Liu på Fidelity, Filip Weintraub på Skagen och Lars Mohagen på Odin Fonder. Bland de femton bästa finns en kvinna, Ann Grevelius på Handelsbanken. I själva verket finns det bara tio kvinnliga förvaltare med på hela listan. Detta är långt ifrån något svenskt fenomen. Bland de 100 betygsatta förvaltarna i Spanien är nio kvinnor, i Tyskland åtta, Italien lika många och i Storbritannien är elva förvaltare av hundra kvinnor.

Affärsvärlden har talat med tre kvinnliga toppförvaltare för att få veta vad de tror om börsen framöver och hur de ser på sitt jobb.

_______________________________________________________________

“Jag är försiktigt positiv till börsen”

– Jag är försiktigt positiv till börsen, men man måste vara ödmjuk, för det händer stora saker i den internationella finansvärlden som vi inte sett tidigare i kombination med ett högt inflationstryck. Trots detta ser dock aktier som tillgångsslag intressanta ut och svenska aktier är attraktivt värderade.

Vilka är de intressantaste aktierna?

– Alfa Laval är ett bolag som vi gillat länge och det ser fortfarande bra ut: bra tillväxt, fantastiska marginaler och attraktiv värdering. Investor har en bra börsportfölj, onoterade bolag med stor potential och handlas med stor rabatt.

– Ångpanneföreningen är ett intressant mindre bolag med bra marginal- och efterfrågetrend, låg värdering och exponering mot miljöområdet. Det är ett exempel på investeringsteman som kommer att hålla i sig även om konjunkturen blir lite svagare.

Någon placering du är riktigt nöjd med och någon du ångrar?

– Vi var tidigt inne i Alfa Laval, aktien har utvecklats fantastiskt väl och vi har legat kvar. På den sämre sidan är det lätt att frestas ta hem vinsten och sälja för tidigt. Ibland är det lockande att köpa turn around-kandidater eller bolag som kan styckas, men då är det svårare att komma rätt, inte minst med timingen. Tieto Enator är ett sådant bolag där man kunde ha väntat.

Varför blev du förvaltare?

– Jag har alltid haft ett intresse för aktier och de finansiella marknaderna och började jobba i banken för många år sedan. Sedan ville jag specialisera mig och valde mellan kapitalförvaltning och corporate finance, där valet slutligen blev kapitalförvaltning – ett beslut jag aldrig ångrat.

Tycker du att det är roligt?

– Det är fantastiskt roligt. Jag har svårt att tänka mig ett yrke som är mer allmänbildande, det är lite som att lägga pussel. Man blir aldrig klar, det händer hela tiden nya saker. Jobbar man med alla branscher är det alltid något som är i fokus av olika skäl. Nu är det finansbranschen, ibland är det konjunkturen som oroar och då riktas blickarna mot de cykliska bolagen.

Något som är dåligt med jobbet?

– Det finns alltid en press att leverera. I fondvärlden synas prestationerna direkt och transparensen är total. Men det viktigaste är att jobba på och fokusera på de egna portföljerna. När vi känner en stark övertygelse om vart marknaden är på väg tar vi ut svängarna ganska mycket, och när det är mer osäkert minskar vi risknivån. Vi får betalt för den risk vi tar och det är egentligen det som förvaltaryrket går ut på.

Varför finns det inte fler kvinnliga förvaltare?

– Det finns inte så många kvinnor i finansbranschen, varken som analytiker, förvaltare eller mäklare. En anledning är att det inte kommer in så många från början. Kanske tror tjejerna att det är tuffare än vad det faktiskt är och kanske drar de sig för att det är ett väldigt resultatorienterat yrke där prestationen mäts varje dag.

– Funderar man på de mjuka egenskaper som krävs för att bli duktig förvaltare, som att kunna se sammanhang och ha många bollar i luften, har tjejer dessa egenskaper väl så mycket som killar.

Ann Grevelius

Förvaltar: Handelsbanken Reavinstfond, Radiohjälpsfonden, Bosparfonden samt SPP Aktiefond Sverige.

Född: 1966.

År i branschen: 12.

Karriär: Kone Invest 1990-91, Handelsbanken 1991-.

Utbildning: Civilekonom, Uppsala univ.

____________________________________________________________

“ÅF-aktien tror jag starkt på”

Vad tror du om börsen framöver?

– Det är för tillfället en väldigt nervös börs vi ser. Minsta lilla kan få en aktiekurs att rusa upp eller ned med 10 procent. Vi har en försiktig inställning till börsen på kort sikt och tror att den kommer att fortsätta vara skakig även under det andra kvartalet. Jag vågar inte säga hur börsåret kommer att sluta, men tror ändå på en stabilisering under andra halvåret. I det stora hela har ändå den svenska börsen klarat sig hyggligt i den globala finansiella turbulensen hittills under året.

Vilka är de intressantaste aktierna?

– Ångpanneföreningen tror jag starkt på. Bolagets exponering mot infrastruktur, gruv- och stålindustri, och framför allt miljöteknik, gör att Ångpannan kommer att fortsätta leverera. På längre sikt är kontraktstillverkaren Note intressant. Bolaget har en låg värdering och effektiviserar verksamheten med att centralisera inköpsrutiner och flytta produktionen till lågkostnadsländer. Bolaget har drabbats negativt av att det likställts med Partnertech som har haft flera vinstvarningar.

– Ett tredje intressant bolag är BB Tools. Bolaget har varit framgångsrikt med att addera mindre förvärv till den befintliga verksamheten och det tror vi kan fortsätta. Samtidigt har bolaget ett bra kassaflöde och låg värdering.

Vilka är dina bästa placeringar?

– En bra placering kan ju även vara att sälja i tid. Jag är särskilt nöjd över att vi sålde Clas Ohlson på en så pass hög nivå i höstas. Det som fick oss att ta det steget var trenden med svag försäljning i jämförbara butiker samtidigt som vi var tveksamma till den kommande öppningen av butiker i Storbritannien. En investering mer i närtid är att vi kraftigt ökade innehavet i Saab i början av året. Vi tyckte att värderingen var låg, framför allt jämfört med internationella konkurrenter. Sedan har bolaget en lång orderbok, vilket ger stabilitet när det är osäkert var i konjunkturen vi befinner oss.

Varför blev du förvaltare?

– Det har att göra med att jag har ett stort aktieintresse. Jag tycker om dynamiken på aktiemarknaden. Det går aldrig att förutsäga hur en dag blir. Som förvaltare av en bredare fond för man följa flera olika sektorer och det passar mig.

– Av 120 bolag är det runt 40-45 som fonden väljer att investera i. Eftersom Carnegies Småbolagsfond endast investerar i svenska bolag har jag fördelen att komma nära bolagen. Jag försöker träffa dem så ofta det går. Det jag också gillar med jobbet är det höga tempot och de snabba besluten.

Vad är det sämsta med jobbet?

– Det är väldigt svårt att koppla bort jobbet under semestern. Börsen är ju fortfarande öppen, trots att man är ledig. Det har väl också att göra med att jag är så nyfiken och vill veta vad som händer.

Varför finns det inte fler kvinnliga förvaltare?

– Här på Carnegie är vi faktiskt flera stycken. Men jag är medveten om att det inte ser ut så på andra firmor. Men det är inte så konstigt, eftersom utbudet av finanskvinnor är litet. Redan vid valet av utbildning är det inte så många kvinnor som väljer den finansiella inriktningen. Att det är så få kvinnor bland fondförvaltarna speglar snarare hur det ser ut inom hela finansbranschen.

Charlotta Faxén

Förvaltar: Carnegie Småbolag.

Född: 1976.

År i branschen: 7.

Karriär: Carnegie.

Utbildning: Internationell ekonomi, Växjö universitet.

_________________________________________________________

“Går det dåligt är du ensam ansvarig”

Vad tror du om börsen framöver?

– Jag är beredd på att det kan bli en ganska dyster vår på börsen. Det kan återhämta sig mellan varven, men man måste ha starka nerver, för det kommer att bli svängigt. Vi lever i en alltmer global värld och det syns också på börsen. Europa påverkas också av subprime- och finanskrisen. Det kan säkert komma fler dåliga nyheter. Därför är jag väldigt noga med vilka bolag jag väljer.

– Jag aktar mig för att investera i företag som säljer direkt till konsumenter, för det som gör utvecklingen ganska allvarlig är att detta till stor del är en konsumentdriven nedgång.

Vilka är de intressantaste aktierna?

– Det är också positivt att det är en global värld. Det finns många intressanta europeiska företag att investera i och jag försöker hitta dem som har en affärsmodell som går att exportera till andra världsdelar, där utvecklingen är lite starkare än här hemma. Det gäller särskilt europeiska industribolag. I Europa upplevde vi industrialismen för hundra år sedan och nu finns det många europeiska företag som drar nytta av våra erfarenheter i Indien och Kina, men i en mycket större skala. Det har betalat sig bra att investera i bolag som Alfa Laval.

– Om man ska leta efter bra aktier framöver tror jag på nischbolag som kan sätta priser och föra vidare högre kostnader för råvaror och energi till sina kunder. Det ser vi bland annat i SKF.

Vilka är dina bästa placeringar?

– Alfa Laval är jag väldigt nöjd med. Det är ett bolag som är verksamt inom flera olika områden, och plötsligt stämde allt samtidigt. De var precis rätt exponerade. Både när det gäller produkter och geografiska områden.

Varför blev du förvaltare?

– Jag har investerat i en lång utbildning, läste ekonomi i Frankrike och skrev min uppsats i London. Att vara förvaltare är ett utmanande och utvecklande jobb. Målet är att göra en kvalificerad bedömning av utvecklingen i världen och se hur det påverkar bolagen. Är man det minsta tävlingsinriktad är det väldigt roligt. Man lär sig mycket om världen. Men det handlar också om pensioner och sparande, så det är viktigt att inte göra människor besvikna. Som jag ser det är det ett av de roligaste jobb som finns.

Vad är det sämsta med jobbet?

– Det är väldigt mycket resande och mycket grovjobb. Att resa runt och ställa rätt frågor. Sedan ska man vara beredd på att det är ett ansvar. Går det dåligt är du ensam ansvarig.

Varför finns det inte fler kvinnliga förvaltare?

– Det är inte så att tjejer inte skulle klara av det här jobbet. Det kanske har att göra med att det inte finns så många förebilder. Därför är det roligt med Ragnhild Wiborg och Nalini Bonnier, det är två tjejer som gör ett jättebra jobb. Jag är själv mentor för unga tjejer som läser ekonomi på universitetet i Lund.

– I SEB, där Annika Falkengren är vd, borde det inte finnas några formella hinder för fler tjejer att kommer fram. Och det kanske det gör framöver. Låt oss hoppas det. För – som sagt – det är ett fantastiskt roligt jobb.

Åsa Annerstedt

Förvaltar: SEB Europa Småbolag.

Född: 1969.

År i branschen: 10.

Karriär: Trygg-Hansa, SEB.

Utbildning: Civilekonom från Lunds universitet, vidareutbildning i London och Paris.