Tre flaggor i Mahvie Minerals nyemission

Emissionsguiden har tidigare skrivit om Mahvie Minerals företrädesemission av units som kan tillföra bolaget 15 Mkr brutto. Netto rör det sig om 12,8 Mkr efter emissionskostnader om 2,2 Mkr, förutsatt att samtliga garanter väljer kontant ersättning.

EmissionsguidenArtikel

Bevakning av Mahvie Minerals nyemission inleds

Efter en genomgång av bolagets memorandum hissar Emissionsguiden tre flaggor.

Kapitalbehov i trängt läge

Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.

Mahvie ser ut att vara i behov av ett likviditetstillskott inom kort. Det bekräftas av att bolaget har tagit upp ett brygglån inför emissionen.

Bolagets VD Per Storm kommenterar:

“Vi vill utnyttja det momentum bolaget har i samband med genomfört borrprogram. Utveckling av verksamheten kommer att kräva kapital, i övrigt se vår årsredovisning.”

Dåligt garantiupplägg

Så kallad bottom-up-garanti är oftast en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.

Mahvie har mottagit garantiåtaganden på 8,8 Mkr (58,8% av emissionen). Det handlar om bottengaranti vilket leder till en flagga.

Per Storm kommenterar:

“Vi har även teckningsåtaganden från delar av styrelsen och större ägare, emissionen är säkerställd till 80%.”

Bristfällig information

Det är en varningsflagga om man anar eller vet att det saknas viktig information rörande nyemissionen. Hit räknas också klart vilseledande eller slarvig kommunikation.

Vad emissionskostnaderna väntas uppgå till framgick inte när Mahvie presenterade emissionsvillkoren. Emissionskostnader är viktig information som vi anser att bolagen initialt bör dela med sig sin bästa bedömning av.

Per Storm kommenterar:

“Emissionskostnaderna är ersättning till finansiell rådgivare, emissionsinstitut och garanter.”

Bra uppslutning överlag

Mahvie har mottagit teckningsåtaganden om 3,2 Mkr (21,3% av emissionen). Uppslutningen från befintliga aktieägare är överlag bra, även om några namn med hyfsat stora ägarandelar lyser med sin frånvaro.

För att hissa flaggan “Befintliga ägare växlar upp” hade vi främst behövt se deltagande även från VD Per Storm. CFO Thomas Häggkvist äger inte aktier i bolaget och har inte heller lämnat något åtagande, vilket vi också väger in.

Garantiåtagarna består av 19 parter, eller 18 om man slår ihop Emanuel Lipschütz åtagande personligen och via bolag. Han garanterar för 2,5 Mkr totalt, vilket är klart mest.

Därefter i garantlistan återfinns John Harum med 0,8 Mkr, Philip Löchen med 0,6 Mkr och Dersim Sylwan, också med 0,6 Mkr. Ersättningen är 13% kontant eller 15% i units på det garanterade beloppet.

Teckningsperioden startar den 24 juni och pågår till och med den 8 juli. Aktien handlas för närvarande i 0,351 kr, vilket är 59,5% över teckningskurs per aktie på 0,22 kr.

Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om företrädesemissionen i samband med att utfallet kommuniceras, omkring den 9 juli.

Läs även:

Bevakning av Mahvie Minerals nyemission inleds