Två nya aktier in i Swedbanks fokusportfölj

“Med en starkare tilltro inför 2020 ser vi goda förutsättningar för en period av omallokering till aktier som sannolik. Alternativen till avkastning lyser till stor del med sin frånvaro”, så inleder Swedbank sin uppdatering av Fokusportföljen.

Att den globala ekonomin växer måttligt och rädslan för en recession minskar samtidigt som räntorna väntas förbli låga gör att banken väljer en övervikt i aktier.

“I spåren av en mycket bra utveckling i Sverige neutraliserade vi nyligen övervikten, men behåller vår fokusering till de konjunkturkänsliga sektorerna”, skriver banken som plockar bort Boliden och Epiroc från Fokusportföljen till förmån för Alfa Laval och Lundin Mining.

Vad gäller Alfa Laval väntas de nya avgasbestämmelserna IMO2020 gynna orderingången för scrubbers, som haft ett tufft år 2019.

“Att aktien värderas med en rabatt jämfört sektorn är enligt vår syn omotiverad varpå vi finner den attraktiv på rådande nivåer”, skriver Swedbank. Aktien har en köp-rekommendation och riktkurs på 260 kronor på aktien.

Koppar är Lundin Minings huvudmetall och Swedbank skriver i sin analys av bolaget att de ser en god långsiktig potential i kopparmarknaden, drivet av bland annat år av underinvestering och en nedåtgående trend i malmhalterna. Samtidigt börjar bolagets stora koppargruva Candelaria höja kopparproduktionen, balansräkningen är stark och vinstprofilen de kommande åren ser bra ut.

“Lundin Mining värderas för närvarande till låga 3-3,5x EV/EBITDA över 2020-2021E, detta kan jämföras med sista tio årens snitt om 5.3x och därför ser vi en betydande omvärderingspotential i bolaget”, skriver Swedbank. Aktien har en köprekommendation med riktkursen 16 euro.

Fokusportföljen bygger på Swedbanks tematiska aktiestrategi och Kepler Cheuvreux´s fundamentala bolagsanalys.