Två nya flaggor i Prostalunds företrädesemission

Emissionsguiden har tidigare skrivit om Prostalund företrädesemission av units som kan tillföra medicinteknikbolaget 28,7 Mkr före emissionskostnader. I samband med det hissade vi två flaggor: “Kapitalbehov i trängt läge” och “Bristfällig information”.

Efter en genomgång av bolagets prospekt hissar Emissionsguiden ytterligare två flaggor

EmissionsguidenArtikel

Flaggrockad i Nextcells nyemission – nyckelpersoner växlar upp

Bristfällig information #2

Det är en varningsflagga om man anar eller vet att det saknas viktig information rörande nyemissionen. Hit räknas också klart vilseledande eller slarvig kommunikation.

Prostalund har valt att inte namnge tolv teckningsåtagare. Dessa tolv bidrar med 2,0 Mkr, motsvarande 6,9% av emissionen och 15,9% av samtliga teckningsåtaganden (12,5 Mkr).

Vi kan inte se något skäl till varför bolaget inte är transparenta med vilka som åtar sig att investera i emissionen. Detta föranleder en andra flagga för bristfällig information.

I prospektet noterar Emissionsguiden vissa slarvfel. I ett stycke nämner bolaget att teckningsåtagande uppgår till 34,1%, vilket inte stämmer. I ett annat stycke skriver man att garanter ersätts med kontanter – men emissionen har inga ingångna garantiåtaganden.

Aktien handlas ner till teckningskurs

Om aktien faller så att teckningskursen inte längre ger en rabatt mot börskurs så saknas det incitament för investerare att teckna nya aktier. Det visar också på ett stort misstroende.

I skrivande stund handlas en Prostalund-aktie till 0,52 kr. Klen differens mellan kursen och teckningskursen motiverar en flagga.

Bolaget har valt att inte kommentera någon av ovanstående flaggor.

Starkt åtagande från storägare

Före detta styrelseordförande och storägaren Mats Alyhr växlar upp och säkrar 10,1 Mkr (35,1%) av emissionen, varav 7,5 Mkr motsvarar hans pro rata-andel. Hans teckningsåtagande är dock villkorat av att han inte tvingas lägga ett budpliktsbud i samband med att åtagandena tas i anspråk.

Vid krav om budpliktsbud kan Alhyrs teckningsåtagande minska. Idag äger Alhyr 20,6% av kapitalet i Prostalund.

Övriga teckningsåtagare (av de som framgår) är insiders. Dessa tecknar sin pro rata-andel eller för mer. Hursomhelst är det från låga nivåer. Ingen enskild tecknar för mer än 150 Tkr – motsvarande 0,5% av erbjudandet.

Det är positivt att styrelse och ledning väljer att delta i emissionen. Extra bra är det att Mats Alyhr växlar upp. Lågt insiderägande gör dock att vi stannar vid en upplysning.

Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om företrädesemissionen i samband med att utfallet kommuniceras.