Vägen till börsraset

Stockholmsbörsen handlades ned på bred front under tisdagen i likhet med de ledande europeiska börserna efter förnyad oro kring den globala finanssektorn.

Klockan 13.15 var OMXS30 2,0 procent lägre till noteringen 858,1. Omsättningen uppgick till 6,4 miljarder kronor.

Bakom finansoron låg att Fannie Mae och Freddie Mac ledde en större nedgång i New York på månadskvällen efter fall på 22 respektive 25 procent. Bland annat varnade Barrons i det senaste numret för att de båda bolåneinstituten kan komma att tvingas rekapitaliseras på ett sådant sätt att aktieägarnas värde i stort sett försvinner.

Freddie Mac och Fannie Mae har tillsammans garanterat bolån för runt 5.000 miljarder dollar, eller nära hälften av alla utstående bolån i USA. Det kan jämföras med att Fannie Mae värderas med måndagens slutkurs till 6,6 miljarder dollar och Freddie Mac till 2,8 miljarder dollar. Under måndagen handlades dessutom preferensaktier som utgetts av Fannie Mae och Freddie Mac till en direktavkastning om hela 16 procent. Men att de båda bolåneinstituten helt skulle tillåtas gå under är inte troligt, enligt bedömare som Nyhetsbyrån Direkt talat med.

– I den meningen att de skulle ställa in sina betalningar och inte fullgöra sina åtagande på obligationsmarknaden känns uteslutet. Det som antagligen kommer att hända är att de blir förstatligade genom att det blir en nyemission på något sätt och att staten köper aktier och det blir sådan utspädning att de nuvarande aktieägarnas innehav i stort sätt blir värdelösa, säger Mattias Sundling, analyschef på HQ Bank, till Nyhetsbyrån Direkt.

Samtidigt pekar Mattias Sundling på att det är en nödvändig åtgärd och att det länge funnits en diskussion om att förändra Fannie Mae och Freddie Mac.

– Det är både önskvärt och bra om instituten görs om. De har haft en sådan gråzon med implicit statlig garanti fast det varit privat noterade bolag. Så att det bästa, om man ska gå efter skolboken, skulle vara att staten tar in dem, rekapitalisera dem, strukturerar om dem i flera mindre aktörer och tids nog privatisera dem, säger Mattias Sundling.

Att dessa åtgärder skulle vara någon lösning på den kreditkrasch som pågår är dock inte särskilt trolig, däremot så kommer återgärdena att kunna få effekter för hur det utvecklar sig framöver.

– Grundproblemet är att det har beviljats så många dåliga lån, punkt slut. De kommer att generera förluster hur man än vänder och vrider på det. Däremot är det självklart så att hur staten agerar i det här läget har en enorm effekt på hur utdraget förloppet kommer att bli och vilken karaktär förloppet tar, säger Mattias Sundling.

De svenska bankerna drogs med ned då den förnyade finansoron fick investerare att sälja finansaktier globalt. SEB A backade 2,5 procent till 119 kronor, Swedbank A sjönk med 2,6 procent till 122:75 kronor, Nordea var 3,0 procent lägre till 85:50 kronor och SHB A tappade 2,8 procent till 154:50 kronor.

Ytterligare press på finanssektorn kom från att JP Morgan i en analys spår att Lehman Brothers kan komma att ta ytterligare 4 miljarder dollar i nedskrivningar under det brutna räkenskapsårets tredje kvartal, som slutar om mindre än två veckor.

I övrigt var nedgången bred med rätt stora fall för flera tunga aktier. Ericsson B tappade 2,6 procent till 67 kronor, Sandvik sjönk med 4,4 procent till 77 kronor och Scania B var 4,2 procent ned till 78 kronor.

Goldman Sachs har tittat närmare på de svenska detaljhandelsbolagen och justerat sina riktkurser. H&M har fått en sänkt riktkurs till 312 kronor från tidigare 330 och aktien tappade 2,0 procent till 314:50 kronor.

Axfoods riktkurs har däremot höjts av Goldman Sachs till 227 kronor från 220 kronor vilket gav stöd till aktien som steg 1,3 procent till 193 kronor.

Teliasonera var en annan av få aktier som steg och hade en uppgång på 1,6 procent till 45:50 kronor. I en intervju med Bloomberg News på tisdagen säger Cevians grundare Christer Gardell att han är säker på att Teliasonera kommer att köpas upp av någon aktör inom operatörssektorn, och verkar för en fusion mellan Teliasonera och Telenor.

Flera av oljebolagen hade större nedgångar. PA Resources backade 4,9 procent till 46:80 kronor och Lundin Petroleum sjönk med 4,5 procent till 64 kronor. Oljepriset har fortsatt att tappa och WTI-oljan har under dagen handlats under 112 dollar per fat sedan stormen Fay missat oljeriggar och plattformar i Mexikanska Golfen.

NCC, som rapporterar på torsdag, var oförändrad till 85 kronor. Deutsche Bank har sänkt riktkursen för aktien, men ser ändå en viss uppsida då den satts till 100 kronor från tidigare 130 kronor. Inför rapporten väntar sig Deutsche Bank lägre reavinster på försäljningen av kommersiella fastigheter och lägre marginaler för byggenheten.

nullnullnullnull