Afv-portföljen Kommentar Portföljkommentar
Afv-portföljen: Bud på Bredband2
Afv-portföljen är upp 4,2% den senaste veckan och drygt 16% sedan årsskiftet. Index (OMXSGI) steg 2,9% senaste veckan och har stigit drygt 6% mätt från årsskiftet. Portföljen har nu avkastat över 400% sedan start.
Veckans bästa aktie var Bredband2 efter budet från Telia på 3,25 kronor per aktie motsvarande en premie uppgående till 35%. Bredband2-aktien har länge värderats till rabatt mot både de större telekomoperatörerna och Bahnhof. Det har skett en del konsolidering bland de mindre operatörerna. Bredband2 köpte exempelvis börskollegan A3 år 2020 och har därefter gjort en del mindre förvärv.
Till budkursen värderas Bredband2 till 1,7 gånger intäkterna (EV/Sales) räknat på omsättningen på R12M per Q1 2025 och 17,7 gånger rörelsevinsten (EV/Ebita).
På analytikerprognoserna för 2026E värderas Bredband2 till EV/Ebita 14,6x medan Telia värderas till runt 16x. Bahnhof till knappt 20x.
När vi senast köpstämplade Bredband2 i april i år landade vi i ett riktvärde på 3,20 kr i vårt optimistiska scenario. Det är i stort sett i linje med budnivån.
| Bolag | Rapportdatum |
| Arjo | 11 juli (-2,0%) |
| Careium | 11 juli (-5,3%) |
| Norion | 14 juli (+8,4%) |
| Stendörren | 15 juli (+0,8%) |
| Rejlers | 15 juli (+0,1%) |
| Evolution | 17 juli (+7,5%) |
| CombinedX | 17 juli (-8,0%) |
| Green Landscaping | 18 juli (-6,2%) |
| IPC | 5 augusti |
| Lundin Mining | 6 augusti |
| Millicom | 7 augusti |
| Bredband2 | 14 augusti |
| Yubico | 14 augusti |
| Paxman | 20 augusti |
| Elekta | 28 augusti |
Efter budet har Bredband2 seglat upp som det största innehavet i Afv-portföljen. Sannolikheten att budet går igenom borde vara hög. Samtidigt är det inte heller helt otänkbart att det kan komma ett högre konkurrerande bud. Men det är inte huvudspåret.
Vi planerar att acceptera budet men samtidigt är det ingen brådska då acceptperioden inte börjar förrän 1 september.
Efter försäljningen av Carasent och inlösen av Dala Energi har kassandelen varit hög.
Häromveckan köpte vi in en post i Essity till portföljen efter att aktien föll drygt 4% efter halvårsrapporten. Aktien är ned 16% i år och värderas nu rekordlågt (EV/Ebit 10x på 2026E) på analytikernas prognoser. Bolaget är ett defensivt alternativ och har nyligen bytt VD vilket kanske kan bli en nystart för både bolaget och aktien.
Kommande vecka är det inga av portföljens innehav som rapporterar. Veckan därpå (32) är det dags för IPC, Lundin Mining och Millicom att bekänna färg.
FÖLJ AFV-PORTFÖLJEN HÄR
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv-portföljen
Här hittar du alla portföljer
