Afv-portföljen Kommentar Portföljkommentar

Afv-portföljen: En glad sommar

Vädret har varierat men på börsen var det högtryck sommaren 2025. Efter uppgång även i augusti är index upp 3,5% sedan första juni. Afv-portföljen steg hela 9%.
Idag 14:48
Afv-portföljen: En glad sommar - Afv-portföljen
AFV-portföljen

Detta alltså efter att augusti också bjöd på börslyft – vilket blev den fjärde plus-månaden i rad. Index gick upp 1,0% under stort inflytande av cykliska verkstadsaktier men även exempelvis banker bidrog. Det var mest fastigheter och tillväxtaktier som hade svårt att hänga med.

För Afv-portföljens del steg värdet med 2,3% under augusti. Månadens bästa aktier var Millicom (+20%), Adtraction (+18%) och Lundin Mining (+11%).

Avkastningen för Millicom är något lägre i kronor räknat i och med att dollarn fortsatt att falla under månaden, cirka 1,9%. En viktig utveckling under augusti var att Donald Trump ytterligare ökade pressen på Fed att sänka styrräntan. Något som på allvar väckt frågan om centralbankens långsiktiga oberoende. Sedan årsskiftet är dollarn ned 14,5% mot kronan.

Länk till Afv-portföljen

Det var sannolikt företagsspecifika saker bakom uppgången i Adtraction (som vi köpte under månaden) medan Lundin Mining gynnades av att priset på deras huvudmetall, koppar, steg 2,5% (i dollar räknat).

Månadens sämsta aktier var Careium (-16%), Evolution (-6%) och CombinedX (-3%). Careium hade en svag halvårsrapport som följdes upp av att VD en tid senare fick sluta. Vi sålde detta innehav trots att det alldeles nyligen (i juni) köpts in.

Fyra nya innehav

Transaktioner

  • Sålt Norion (kurs 69,2 kr). Avkastade 61% sedan december 2023 mot 16% för index.
  • Sålt Careium (kurs 25,0 kr). Avkastade -17% sedan juni 2025 mot +5% för index.
  • Sålt IPC (kurs 173,0 kr). Avkastade 48% sedan oktober 2023 mot 32% för index.
  • Köpt Meren Energy (kurs 11,8 kr).
  • Köpt Adtraction (kurs 29,0 kr).
  • Köpt Asmodee (kurs 116,2 kr).
  • Köpt Cellavision (kurs 172,4 kr).

Försäljningen var del i en större ommöblering under augusti då förutom Careium även posterna i Norion och IPC såldes. I dessa senare fall hade dock båda investeringarna utvecklats mycket väl med uppgångar på 62% respektive 48% vilket i båda fallen var markant bättre än index under innehavstiden.

De nya innehaven blev Meren Energy, Cellavision, Asmodee samt Adtraction. Vi bytte alltså till oss ett nytt oljebolag, nu med väldigt bra direktavkastning. I Asmodee tycker vi tillväxten underskattas av börsen som kanske är lite avog inställd på grund av insiderförsäljningar i bolaget. Cellavision värderas lägre än på länge (EV/Ebit 15,5x 2026E) men har fortfarande en god kvalitet och tillväxtutsikter.

Adtraction, som vi tidigare haft i portföljen, har riktigt låg värdering vilket kanske inte är helt utan orsak men bolaget drivs av ägare (brukar vara bra) och det finns hopp om en vändning till tillväxt framöver. Läs mer i våra analyser i Analysarkivet.

Portföljkommentar Månadssummering
Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Här hittar du Afv-portföljen

Här hittar du alla portföljer