Afv-portföljen Kommentar Portföljkommentar
Afv-portföljen: Feta utdelningar och vinsthemtagning

Portföljen har gått något bättre än index under den positiva inledningen på 2025. Veckan som var dominerades av inflationsdata från USA, Sverige och UK som i samtliga fall bidrog till fallande marknadsräntor. Stockholmsbörsen hade sin bästa dag på mer än ett år under onsdagen med en uppgång på 2,6%.
Teleoperatören Millicom steg 10% under veckan. Bolaget meddelade att styrelsen beslutat om en utdelning av 0,75 dollar per aktie med utbetalning i april samt att man även antagit en ny utdelningspolicy. Den nya policyn är att framöver behålla eller öka utdelningen från en föreslagen årlig nivå på 3 dollar per aktie, distribuerad genom kvartalsvisa utbetalningar.
Detta innebär att Millicom ger en direktavkastning på 11,1%. En hög nivå även för att vara ett moget telebolag på ”tillväxtmarknader” (Syd- och Mellanamerika). Snittet för mobiloperatörer globalt sett är drygt 4%, men även om Millicom möjligen ska ha ett påslag för sin geografiska exponering ser aktien billig ut. Kanske en värdering på 7-8% i direktavkastning är rimlig? Kursen ska ju upp 50% i så fall.
Bolaget har en förväntad vinst per aktie på 3,38 dollar 2025E och 4,18 dollar per aktie 2026E och utlovar ett fritt kassaflöde på minst 650 miljoner dollar i år. En utdelning på 3 dollar per aktie motsvarar utbetalning av ca 520 miljoner. Bolaget skuldsättning är 2,6x Ebitda enligt Factset, vilket är i linje med sektorn, och större förfall finns först 2027.
Länk till Afv-portföljen
Den som håller i taktpinnen i Millicom är huvudägaren Xavier Niel vars Atlas Investissement äger 40,2%. Under hans styrning har resultatet snabbt förbättrats, investeringarna kapats och planer på stora strukturaffärer luftats. Mycket är i görningen. Den generösa utdelningspolicyn passar inte i ett narrativ där Niel vill ha en låg kurs för att köpa ut resten av aktierna i Millicom. Snarare ser det ut som omsorg om aktievärdet vilket såklart är positivt.
Vi ska nämna att efter en del velande kring Millicom-posten har vi valt att tacka ja till erbjudandet om att konvertera våra svensk-noterade depåbevis till amerikanska aktier, vilket visat sig ske mycket smidigt genom vår nätmäklare.
Innehavet i Stille har sålts. Kursen blev 236 kr vilket är i nivå med riktvärdet i den senaste analysen. Aktien gav en avkastning på ca 25% sedan inköpet i mitten av december förra året.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv-portföljen
Här hittar du alla portföljer