Afv-portföljen: Nya tag efter starkt juli

Afv-portföljen hade en bra julimånad med knappt 3% i uppgång. Jämförelseindex föll tillbaka 0,3%. Småbolagsaktier utvecklades bättre än stora bolag under juli till skillnad från hur det varit tidigare under året. För portföljens del så bidrog dock merparten av innehaven till uppgången, även stora bolagen Volvo, SEB och Sandvik. Undantaget var Spotify, mer om det senare.

En viss tendens till svaghet fanns just i tillväxtaktierna. Kanske lite konstigt i och med att inflationsdata pekar mot att ränteuppgången kan lugna ned sig. Men juli var en rapporttung månad där företagsspecifika saker fick stort genomslag.

Bäst & sämst

De allra bästa aktierna under juli var Hoist Finance (+15%), Betsson (+11%) och Rugvista (+8%). Av dessa hade särskilt Betsson väldigt starka siffror i sin rapport men även Hoist kunde prestera data som backade upp den positiva kursutveckling aktien haft på sistone. Rugvista släpper sin Q2:a först om ett par veckor. Generellt sett har de bolag som rapporterat kommit med bra besked.

De innehav som inte presterade var Spotify (-8%), Evolution (-5%) och Ambea (-3%). Evolution är portföljens största innehav med en vikt på 9,5%. Aktien har varit svag efter rapporten och det har fortsatt nu under de första dagarna i augusti. Möjligen noterade vi vissa orosmoln kring tillväxten i USA i halvårsrapporten men ingen direkt dealbreaker.

Utdelning & inköp

Inga transaktioner gjordes under juli utan den enda händelsen var utdelningen på 2 kr/aktie från Link Prop. Här väntar vi fortfarande på nyheter kring om ledningen lyckas hitta nya hyresgäster för de ytor som Veoneer sagt upp men troligen sker inget i närtid.

Om juli var lugn så inleder vi istället augusti med några affärer:

• Sålt hela posten i Spotify för drygt 150 dollar per aktie. Investeringen gav en avkastning på 36% sedan inköp i mars 2022. Valutaförändring i form av starkare dollar stod för ungefär en tredjedel av avkastningen. Senaste analysen pekade på ett värde kring 200 dollar per aktie men aktien är lite i limbo till det står klart hur prisökningar slår igenom.
• Sålt posten i Sandvik för ca 211 kr per aktie. Posten avkastade 16% inklusive utdelning sedan 16 juni. Det är marginellt bättre än index. Detta var mest ett inköp för att få mer verkstad i portföljen och Sandvik sågs som en aktie till rimligt pris. Det gäller egentligen fortfarande men nu har vi Volvo som fyller den rollen bättre.

Vi köper dessutom in en ny aktie:

CintAnalys

Cint: Nu en värdeaktie

• Cint. Senaste analysen pekade mot ett värde på 20 kr för aktien. Detta köpråd, från i mars, var för tidigt ute i och med att Q1-rapporten var usel. Aktien har rasat. Halvårsrapporten var bättre med en justerad rörelsevinst på 6,4 miljoner euro (9,4% marginal). Får man upp siffran mot 12% bör aktien bli bra. Cint är stora inom digitala marknadsundersökningar. Att kunderna drar ned på sådana investeringarna under hösten är en risk. Det finns viss blankning i aktien också. Vi gillar dock att insiders köpt mycket aktier.