Analytiker om fastighetsaktierna: ”För tidigt att blåsa faran över”

Rapportperioden står för dörren. Johan Edberg, fastighetsanalytiker på Handelsbanken, tycker att det blir intressant att se om det går att utröna några makro- eller recessionsrelaterade effekter i rapporterna.

”Om man ser någon indikation på att hyresmarknaden taktar ner eller att vakanserna ökar. Det är inte där fokuset har varit men det borde bli en allt större fråga. Givet volym och cyklicitet i objekt kan man tänka sig att det blir mest aktuellt inom kontor, men gäller i princip alla segment”, säger han till Afv.

Han kommer hålla ett extra öga på bolagen som äger mycket bostäder.

”Vi vet att de har tunna kassaflöden och vi vet att räntan har blivit högre. Någon gång kommer de tvingas presentera nyckeltal som kan vara utmanande. När man måste skriva att ränteteckningsgraden är 1,3 och börjar ligga på gränsen mot den egna policyn exempelvis, vad gör man då? Än så länge har bolagens kommunikation varit ganska undflyende där de velat förmedla att allt går bra. Vid något tillfälle kommer man behöva bli mer action-orienterad.”

”För tidigt att blåsa faran över”

Johan Edberg understryker att de högre räntenivåerna inte har slagit genom än hos bolagen och varnar för att en kostnadssmäll väntar runt hörnet.

”Det som har drivit upp aktiekurserna de senaste månaderna är att vi har fått se indikationer på att inflationen har toppat och att räntehöjningarna inte blir så illa som vi tidigare befarade. Jag förstår att det driver aktiekurserna, men samtidigt är vi på helt andra räntenivåer än vi var på för ett år sedan. Det kommer få inverkan när det successivt kommer in i bolagen. Finansieringen kommer att bli dyrare för varje kvartal hos bolagen när skuld förfaller”, säger han och fortsätter:

”Aktiemarknaden tolkar inflationsdata i USA som kommer in lite lägre än väntat som något superpositivt. Jag kan tycka att det är för tidigt att blåsa faran över; inflationen är fortfarande hög, räntorna likaså och arbetsmarknaden i USA är fortsatt allt för stark för att vi ska kunna lita på snabba räntesänkningar från FED.”

Tidigare under hösten sa Johan Edberg till Afv att han tycker att flera fastighetsbolag borde skippa utdelning till våren för att vårda sina balansräkningar. Han är fortfarande är av samma åsikt och menar att en sådan åtgärd skulle vara mer positivt än att ”låtsas som ingenting”.

Lästips: Fastighetsbolagen borde skippa utdelningar.

Då rapporterar fastighetsbolagen på large cap