Fastighet Castellum
Analytiker efter Akelius utspel: ”Tror inte Rutger Arnhult kan sitta kvar som VD”
I en intervju med Göteborgs-Posten riktar storägare Roger Akelius hård kritik mot Castellums VD Rutger Arnhult. Fastighetsnestorn menar bland annat att finansieringssituationen inte är så trygg som VD vill ge sken av, samt att utdelningarna bör slopas.
Om Castellum skulle slopa vårens utdelningen skulle de falla precis på målsnöret till att bli en så kallad utdelningsaristokrat, alltså ett bolag som har höjt utdelningarna 25 år i rad. Castellum har i dagsläget höjd utdelningarna 24 år på raken.
Handelsbankens fastighetsanalytiker Johan Edberg menar att det är rimligt att tro att Castellum kommer att slopa utdelningen i vår.
”Det skulle även kunna bli någon variant där styrelsen försöker köpa sig tid genom att skjuta på beslutet till en extra årsstämma under nästa höst, men jag har svårt att se hur man skulle kunna göra på något annat sätt än att slopa utdelningen”, säger han till Afv.
Roger Akelius köpte nyligen aktier i Castellum för 4,6 miljarder kronor av VD Rutger Arnhult och blev därmed största ägare med 11,57% av kapitalet. Roger Akelius köp kom efter att Rutger Arnhults ägarbolag M2 blivit överbelånat. Arnhult sålde aktierna under tiden då Castellum befann sig i en tyst period, vilket vanligtvis medför att insiders inte får köpa eller sälja innan rapportsläpp. Men styrelsen i Castellum godkände försäljningen, bland annat med motiveringen att omständigheterna var mycket brådskande.
”Att sälja Castellum var det enda alternativet som stod till buds för att uppnå det kapital krävs för att säkerställa M2s förmåga att fullfölja sina finansiella framtida åtaganden”, uppgav Rutger Arnhult för Afv i samband med försäljningen.
”Roger Akelius spelar spelet precis som vi har tänkt. Han går in och köper en stor del av bolaget för att sedan driva agendan som passar honom. Att skippa utdelningen passar inte alla och det passar inte Rutger, men för Akelius spelar det ingen roll”, säger Johan Edberg och fortsätter:
”I nästa steg tror jag att Akelius kan föreslå en nyemission där han kommer kunna ta sin del plus lite till om andra ägare inte kan gå in.”
”Tror inte Arnhult kan sitta kvar”
I intervjun med GP kritiserar Roger Akelius även Rutger Arnhults uttalanden om att Castellum har en trygg finansieringssituation som en ”fruktansvärd bluff”.
Nu väcks frågor kring hur långvarig Rutger Arnhult kommer att bli på VD-stolen i Castellum, inte minst eftersom relationen mellan VD och största ägare verkar frostig. I samband med Akelius intåg i Castellum kommenterade Ralf Spann, VD för Akelius Residential Property för Di att Rutger Arnhult kommer att sitta kvar som VD i Castellum. Men det var innan Roger Akelius utspel i GP.
”Jag tror inte att Rutger Arnhult kommer kunna sitta kvar som VD. Akelius har ju sagt att han inte har förtroende för VD längre. Sedan bestämmer inte Akelius allt själv, men som största ägare är det konstigt om han inte skulle driva linjen att byta VD om han offentligt har gått ut med att han längre inte har förtroende för Rutger Arnhult”, säger Johan Edberg.
Fler borde slopa utdelning
Johan Edberg menar att den osäkra finansieringssituationen ligger som en våt filt över hela fastighetssektorn. Han tycker att bolagen tonar ner riskerna i sin kommunikation och menar att det ser mer vanskligt ut än bolagen själva vill ge sken av.
”Min bild är att bolagen kommunicerar som att läget snabbt kommer att vända till det bättre, men jag kan inte se vad som skulle skapa de förutsättningarna”, säger han och fortsätter:
”Samtidigt ska man komma ihåg att Akelius också spelar ett spel, det här gagnar hans utfall.”
Handelsbanken släppte i början av oktober en rapport där de flaggade för att fastighetsbolagens utdelningar kan ligga i farozonen.
”Vi har ganska tematiskt räknat med slopad utdelning i stort sett alla fastighetsbolag till våren. Ett sätt att minska oron på kapitalmarknaden, och därmed få ner spreadarna, skulle vara genom att företagen kapitaliserar sig genom att skippa utdelning”, säger Johan Edberg.
Han menar att de som ligger värst till är bolag som har en publik rating att försvara, samt de som har lånat mycket på kapitalmarknaden.
”Jag tror även att bankerna snart kommer att kräva en sund riskhantering för att låna ut till fastighetsbolag. Som bolag ska man nog inte riskera att göra bankerna besvikna”, säger Johan Edberg och fortsätter:
”Sedan finns det nog fastighetsbolag som kommer ge utdelning ändå, som Wallenstam exempelvis. Men i stort sett alla borde låta bli. Jag håller med Akelius.”
Castellums aktie backar efter Akelius uttalanden om utdelningen. Vid 11.30-tiden är fastighetsbolagets aktie ner 3,4%.
Affärsvärlden har sökt Rutger Arnhult samt Castellums styrelseordförande Per Berggren för en kommentar.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv Fastighet