IPO-guiden Kommentar Enity
IPO: Stark start för Enity och Sentia
| Bästa börsdebuterna sedan 2024 | Kurs-utv dag 1 |
| Karnell | 55% |
| Apotea | 45% |
| Enity | 30% |
| Asker | 20% |
| Intea | 15% |
| Sentia | 15% |
| Nordrest | 6% |
| Röko | 5% |
| Kursutveckling första handelsdag för IPO-bolag med minst 1 mdr kr börsvärde sedan 2024 | |
Enity (74 kr) är en nischbank med inriktning på bolån för kunder som storbankerna säger nej till. Till exempel för att de saknar fast jobb eller har betalningsanmärkningar. Utlåningen är knappt 30 miljarder kronor. Nu har aktien noterats efter en utförsäljning från huvudägaren, en EQT-fond.
Intresset beskrivs som stort med 15 gånger överteckning av erbjudandet och aktien fick en flygande start på börsen när handeln slogs på i morse. I skrivande stund är Enity upp 30% jämfört med teckningskursen (50 kr). Det är bästa debuten sedan Apotea rusade 45% i december 2024.
Enity får 25 000 nya delägare genom noteringen.
Afv synade som vanligt erbjudandet i en IPO-analys och satte rådet att teckna, även om det fanns en del anmärkningar i kanten. Till exempel den forcerade processen, läs mer om det i krönikan här intill.
| Bolag | P/E-tal 2026E |
| Enity | 8,1 |
| TF Bank | 10,9 |
| Norion Bank | 6,5 |
| Instabank | 6,5 |
| SEB | 9,9 |
| SHB | 10,8 |
| Swedbank | 9,5 |
| Medeltal: | 9,0 |
| Källa: Factset & Afv (Enity) | |
Men aktien såldes med lockpris. Trenderna just nu pekar mot att den underliggande intjäningen ligger kring 8 kr per aktie för närvarande. Vi skissade på att siffran kan öka mot 9 kr 2026E-2027E. Det skulle betyda att P/E-talet ligger kring 8x om man blickar framåt något år.
Det uppfattar vi som en ganska normal värdering av en nischbank för närvarande. Enity kan komma övertyga börsen om att deras inriktning på bolån, som har säkerhet, motiverar en multipel lite mer i linje med storbanker (P/E 10-12x). Men det är inget vi skulle räkna med. Så här och nu ändrar vi rådet teckna, som motsvarar köp, till neutral för aktien.
Underbyggd kursuppgång
Dagens andra debutant finns i Norge, nämligen byggkoncernen Sentia (57,4 kr). Det finns dock starka kopplingar till Sverige både genom att 15% av omsättningen avser byggprojekt här i landet och genom att huvudägare i Sentia är Ratos. IPO:n riktades därför delvis till svenska placerare.
Även här var intresset stort. Räknat på de aktier som var till salu efter att ankarinvesterare fått tilldelning var överteckningen 10 gånger. Sentia får cirka 6 500 aktieägare. Kursen stiger 14% i debuthandeln i Oslo.
| Bolag | Kurs-utv 1 år, % | EV/Sales 2025 | Rörelsemarginal 2025 | EV/Ebit 2025 | P/e-tal 2025 | Tillväxt/år 2021-2025 | Dir-avkastning |
| Sentia | IPO | 0,3 | 5,0% | 5,3 | 10,8 | i.u. | 7,0% |
| Veidekke | 35 | 0,4 | 4,0% | 11,0 | 15,7 | 4% | 6,1% |
| AF Gruppen | 12 | 0,5 | 4,7% | 10,4 | 17,1 | 3% | 5,7% |
| NCC | 37 | 0,3 | 3,1% | 10,9 | 12,9 | 4% | 4,8% |
| Peab | 20 | 0,5 | 4,2% | 12,7 | 13,1 | 1% | 4,0% |
| Skanska | 26 | 0,4 | 4,2% | 10,2 | 13,5 | 9% | 3,9% |
| Medeltal: | 23 | 0,5 | 4,1% | 11,0 | 14,2 | 4% | 4,6% |
| Kommentar: Källa Afv (Sentia) och Factset (övriga). | |||||||
Även för Sentia satte Afv rådet att teckna aktien. Kursuppgången gör att P/E-talet i Sentia ökat till 10,8x 2025E räknat på vår prognos i IPO-analysen. Det är något under de stora byggbolagen men vi menar att viss rabatt är på sin plats för Sentia i den jämförelsen. Troligen är utrymmet för kursuppgång ganska begränsat framöver, men Sentia är en intressant utdelningsaktie att äga för placerare som gillar sådant. Vi behåller ett köpråd med den nyansen.
Följ alla börsnoteringar på IPO-guiden
Dagens två noteringar innebär att första halvan av IPO-året 2025 ser ut att bli riktigt starkt. Bara ett bolag av åtta ligger på minus (Qualisys). Det hinner möjligen bli någon mer notering innan sommaren sätter paus för noteringsprocesserna och första halvlek av 2025. Ett bolag som heter Hacksaw Gaming har meddelat sin avsikt att notera sig under Q2 2025, till exempel.
Årets börsnoteringar
| Tidpunkt | Bolag | Lista | Kurs-utv |
| Sentia | 2025-06-13 | Oslo Børs | 14% |
| Enity | 2025-06-13 | Nasdaq Stockholm | 26% |
| Nodica Group (avbruten IPO) | 2025-04-10 | Nasdaq Stockholm | Inställd |
| Brock Milton Capital | 2025-03-28 | First North | 25% |
| Asker Healthcare Group | 2025-03-27 | Nasdaq Stockholm | 53% |
| Röko | 2025-03-11 | Nasdaq Stockholm | 8% |
| Qualisys | 2025-02-21 | First North | -8% |
| SEHED | 2025-02-06 | NGM SME | 28% |
| Källa: IPO-guiden | |||
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
