iGaming: Förväntningarna inför Q2

Betsson

Speloperatören Betsson har ett starkt år i ryggen. 2023 steg intäkterna 40% organiskt (29% i euro). Rörelsemarginalen var starka 22,2% (16,9). I Q1 växte Betsson 25% organiskt.

I samband med Q1-rapporten kom bolaget med en sedvanlig uppdatering kring kommande kvartal (Q2) startat.

De genomsnittliga dagliga intäkterna var fram till 22 april 15,1% högre än de dagliga snittintäkterna Q2 2023 (+32% organiskt ex valutaeffekter). Under fjolårets andra kvartal växte Betsson 43% organiskt.

Den fina starten på Q2 i år berodde till stor del på en stark sportboksmarginal (redovisades ej explicit).

I Q2 2024 väntas 14% tillväxt samt att rörelsemarginalen är i stort sett oförändrad kring 23%. Q2-rapporten kommer fredagen den 19 juli.

Kindred

KindredKommentar

Kindred: Bud från Française des Jeux

I januari i år presenterade franska Française des Jeux (FDJ) ett bud på Kindred uppgående till 130 kronor per aktie. Premien var drygt 24%. Acceptperioden är ovanligt lång och löper ut i mitten av november. Kindred-aktien handlas i skrivande stund till 126,50 kr vilket är några procent under budnivån.

Än så länge har inget konkurrerande bud presenterats och det mesta tyder på att FDJ lyckas köpa ut Kindred. Q2-rapporten kommer den 24 juli.

Vid handelsuppdateringen i samband med Q1-rapporten så uppgav Kindred att spelöverskottet fram till 21 april var 6% högre (8% organiskt) jämfört med det genomsnittliga dagliga spelöverskottet under Q2 2023. Sportboksmarginalen var höga 11,3%. Det är i linje med utvecklingen under Q2 2023 men högre än det långsiktiga snittet på 9,8%.

Sportboksleverantören Softswiss rapporterade om att de hade en hög sportboksmarginal under EM i fotboll.

Kambi

KambiKommentar

Kambi: LeoVegas köper Tipicos sportbok

Även sportboksleverantören Kambi kommer med sin Q2-rapport den 24 juli. I slutet av juni så köpte LeoVegas sportboksleverantören Tipico. LeoVegas är kund hos Kambi sedan 2016 och utökade sitt samarbete med Kambi så sent som ifjol.

LeoVegas står uppskattningsvis för 3-5% av Kambis intäkter. Den finansiella effekten är således inte superstor däremot är signalvärdet desto högre. Då flera andra kunder valt att köpa egna sportbokslösningar de senaste åren.

I januari meddelade Kristian Nylén att han kommer lämna VD-posten. Nu i början av juli presenterade Kambi en ersättare i form av Werner Becher som kommer från sportdatabasbolaget Sportsradar. Becher tillträder som ny VD den 25 juli. Förra veckan meddelade Kambi att de drar tillbaka sina finansiella mål. Det var ett väntat besked.

Omsättningen i andra kvartalet väntas landa på 41,4 miljoner euro motsvarande ett tapp på 3,5% jämfört med fjolåret. Rörelsemarginal väntas uppgå till 5,6% (8,6).

Evolution

Livekasinobolaget har gått svagt på börsen i år med en nedgång på cirka 8%. Under fjolåret växte Evolution 23,5% och hade en rörelsemarginal (Ebit) på höga 63,5% (62,3).

Under Q1 2024 landade tillväxten på 16,7%. De senaste dagarna har det rapporterats om att cirka 5000 anställda hos Evolution i Georgien väntas gå ut i strejk för att kräva bättre arbetsvillkor och löner. Enligt Evolution själva är det dock färre än 500 av de totalt 8000 personer som arbetar på studion som väntas delta i strejken.

Q2-rapporten presenteras den 19 juli. Tillväxten väntas landa på knappt 18%. Livekasinosegmentet är fortsatt den stora tillväxtdrivare och spås växa 20,6% medan RNG (traditionella kasinospel) väntas växa 3,6% jämförelsevis. Rörelsemarginalen väntas falla 1 procentenhet till 62,8%. Trots den väntade marginalpressen spås rörelsevinsten stiga 16%.

Fortsatt ratade bland fondbolagen

Fondägandet bland iGaming-bolagen ligger totalt sett på drygt 24% i snitt. Högst fondägande har Evolution på 37% följt av Betsson på cirka 33%. Det svenska fondägandet ligger på blygsamma 2,9%. Högst är det i Kambi och lägst i Kindred. Innan budet på Kindred låg det svenska fondägandet kring 2%.

För tillfället har vi köpråd på Evolution. Rådet för Kambi är neutral samt att man bör acceptera budet på Kindred. Vi har ingen färsk analys på Betsson men har tidigare haft köpråd på aktien.