Kommentar Troax
Rådändring: Slopar säljrådet i Troax
| Troax | |
| Börskurs: 264,00 kr | Antal aktier: 60,0 m |
| Börsvärde: 15 840 Mkr | Nettoskuld: 551 Mkr |
| VD: Thomas Widstrand | Ordförande: Anders Mörck |
Troax (264 kr) tillverkar och säljer metallbaserad nätpanel, i dagligt tal – stängsel, som används i fabriker, lager eller förråd. Marknaden för denna typ av utrustning växer 4-6% per år. Bolaget har en marknadsandel på 15-20% globalt sett.
Utvecklingen under 2021 var stark. Orderingången steg 55% inklusive förvärv, eller 36% organiskt. Omsättningen var upp 54% totalt och 39% av egen kraft (organiskt). Rörelsemarginalen landade på 20,8% jämfört med 18,8% år 2020. Kort och gott ett framgångsrikt år för småländska Troax.
Vi synade aktien i höstas. I korta drag imponerandes vi på Affärsvärlden av den starka operativa utvecklingen men tyckte samtidigt att värderingen av aktien sprungit iväg och inte var hållbar. Rådet blev sälj.
Bokslutet visade på fortsatt god aktivitet avseende orderingång. Däremot sjönk bruttomarginalen till 35,0% från 39,9% i fjärde kvartalet år 2020. Vilket och pressade rörelsemarginalen till 17,5% (19,2).
Långsiktigt gynnas Troax av ökad automation som kräver skyddsstängsel så att personalen som arbetar i fabriken och maskinerna hålls ifrån varandra. Troax har gjort en del prishöjningar som har och väntas väntas få mer genomslag kommande kvartal.
Troax-aktien värderas till cirka 26x rörelsevinsten (EV/Ebit) på innevarande år (2022E). Vi slopar säljrådet och intar en neutral hållning.
| Troax tio största ägare | Andel |
| Investment AB Latour | 30,1% |
| SEB Fonder | 7,38% |
| Thomas Widstrand | 5,75% |
| Spiltan Fonder | 4,77% |
| Svolder | 4,18% |
| Nordea Fonder | 3,75% |
| Aberdeen Standard Investments | 3,48% |
| Enter Fonder | 2,99% |
| Swedbank Robur Fonder | 2,92% |
| Handelsbanken Fonder | 2,65% |
| Källa: Holdings | |
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser