Så värderas Klarna i IPO:n

Idag (2/9) kom finansföretaget Klarna (teckningskurs 35-37 dollar) ut med sitt prospekt inför en börsnotering i USA. Man bjuder ut aktier för ca 11,7 miljarder kr till försäljning till en teckningskurs i intervallet 35-37 dollar. Det är till 83% en utförsäljning av befintliga ägares aktier i erbjudandet.

Teckningskursen sätter ett pris på hela bolaget på motsvarande 125-132 miljarder svenska kronor. Jämförbart med Tele2 eller Lundbergs i termer av börsvärde.

Noteringen är sedan länge planerad. Ett första IPO-försök blåstes av i våras när Trumps tullpolitik fick världens börser att skaka. Det återstår att se om Klarna fullföljer planerna den här gången.

Bolaget är formellt brittiskt numera och aktien noteras i USA och det är tveksamt om svenska investerare har möjlighet att vara med i noteringen. Men när väl aktien börjar handlas är den såklart investerbar som allt annat. Afv Analys planerar att kika lite närmare på bolaget inför detta.

Här och nu hinner vi mest konstatera att värderingen (såklart) inte är särskilt låg. Klarna gör en stor affär av sin superstarka ställning som finansierings-partner till världens ledande handlare. Man hanterar transaktioner på 112 miljarder dollar i årstakt, och omsätter 2,7% av detta till intäkter. Antalet partners är 790 000 och varannan handlare i bolagets marknader finns på kundlistan.

Det är en värdefull position och baserat på 36 dollar i teckningskurs värderas aktien till närmre 90x den justerade rörelsevinsten på rullande 12 månader samt till 4,5x intäkterna. På vissa nyckeltal är det dock en rabatt mot närmsta konkurrenten Affirm. Det kanske räcker för att göra IPO:n till en succé. Vi får se.