Råduppföljning: IT-konsulten i topp

Physitrack -9% (Köp)

Leverantör av vårdverktyg åt kliniker och företag, i form av digital sjukgymnastik och digital företagshälsa. Vi köpstämplade aktien ifjol. Under 2024 växte Physitrack 10% och hade en justerad Ebitda-marginal på 24%. Sett över ett år föll aktien något och värderas nu till 1,6x omsättningen på innevarande år. Om analytikerprognoserna håller värderas aktien till 10x rörelsevinsten på 2026E.

Fabege -7% (Köp)

I en analys för ett år sedan pekade vi på att välskötta Fabege med ett av Sveriges finaste bestånd hade halkat efter fastighetssektorn rejält på börsen. Vi ansåg att det var oförtjänt och utfärdade ett köpråd. Under året som gått har aktien fortsatt gått svagt på börsen. Under den här perioden har aktien dock överpresterat sektorn som är ned 14% (Carnegies fastighetsindex).

SyntheticMR -82% (Neutral)

Ifjol kom medicinteknikbolaget SyntheticMR med en rejäl vinstvarning. Försäljningen föll över 40% i Q2 2024 och bolaget vände till förlust. Bolaget slopade sin helårsprognos och aktien rasade 30% på beskedet. Vi på Afv slopade då vårt tidigare köpråd, vilket med facit i hand var helt rätt då aktien totalt kollapsat senaste året. I november gjorde SyntheticMR ett förvärv i Finland som finansierades genom en emission.

Avensia +58% (Köp)

När vi synade IT-konsulten ifjol hade Avensia ett par tuffa år i ryggen. Bolaget hade genomfört en del kostnadsbesparingar och vi såg potential till att stärka marginalerna. Under 2024 landade rörelsemarginalen på 6,3% jämfört med en förlust året innan. Aktien har fått revansch på börsen. Ett mycket bra råd.

Soltech Energy -59% (Sälj)

Solcellsinstallatören har haft ett tungt år med ett stort omsättningstapp och fortsatt kraftiga förluster. Soltech annonserade nyligen en stor strukturaffär med Nordic Capital i vad som ser ut som ett slags förtäckt räddningsoperation.

Bonesupport +25% (Sälj)

Medicinteknikbolaget Bonesupport höjde sin guidning och spådde över 50% tillväxt när vi synade aktien ifjol. Vi tyckte aktien var väl dyr och landade i ett säljråd. Slutklämmen löd: “Kortsiktigt tycker vi värderingsbågen är väl spänd. Bolaget behöver växa in i värderingen.”. I början av 2025 slopade vi säljrådet (kurs 374 kr). Med facit i hand var det dålig tajming, för sett över ett år var Bonesupport-aktien ned något. Bonesupport värderas nu till EV/Ebit 41x på 2026E.

Inwido +25% (Neutral)

Hösten 2023 köpstämplade vi fönsterbolaget Inwido. Efter att aktien stigit över 60% fram till sommaren 2024 slopade vi köprådet i samband med halvårsrapporten ifjol. Med facit i hand var det lite för tidigt då aktien fortsatt upp. Inwido värderas nu till 11x rörelsevinsten (EV/Ebita) på 2026E.