Analytiker tror på oförändrad ränta

I SIX News sammanställning räknar nio av tolv bedömare med att räntan lämnas oförändrad vid -0,35 procent. En bedömare tror att reporäntan sänks till -0,40 procent, och två tror att den sänks till -0,45 procent. I genomsnitt är analytikernas prognos för reporäntan -0,37 procent.

Beträffande reporäntebanan och obligationsköpen tror en av tre analytiker som har uttalat sig kring obligationsköpen att Riksbanken kommer att utöka dem medan två inte tror det. Av de fyra analytiker som har uttalat sig om reporäntebanan tror tre på lägre bana medan en spår oförändrad bana.

“Vi kvarstår vid vår bedömning att Riksbanken lämnar reporäntan oförändrad nästa vecka men det är jämt skägg i argumenten mellan sänkning nu eller i oktober. Vår bedömning är emellertid att Riksbanken väljer att hålla krutet torrt ytterligare en tid och samtidigt kunna avvakta utvecklingen för den internationella penningpolitiken”, skriver Swedbank, som bedömer att det senaste inflationsutfallet och en “neutral” krona ger andrum.

Swedbank räknar samtidigt med att Riksbanken behåller ett mycket mjukt budskap vilket öppnar för en sänkning i oktober.

“Enligt de knapphändiga kommentarer som kommit från Riksbanken sedan det senaste penningpolitiska mötet framgår att den ekonomiska utvecklingen i allt väsentligt följer den aktuella prognosen”, skriver Swedbank, som däremot ser en viss nedjustering av inflationsbanan på kort sikt mot bakgrund av fallande olje- och råvarupriser.

Riksbanken har tidigare kommunicerat att myndigheten, om det behövs, är beredd att sänka reporäntan och räntebanan, utöka köpen av statsobligationer, låna ut till företag via banker och i sista hand att genomföra valutainterventioner.

Enligt Nordea finns det sammantaget mycket som talar för att Riksbanken sänker räntan vid nästa veckas penningpolitiska möte. Räntebanan i julirapporten, med en sannolikhet på 60 procent för en sänkning med 10 punkter, “visar att Riksbanken redan då var öppen för att lätta på penningpolitiken”, resonerar Nordea.

“Om priserna på drivmedel på svenska bensinstationer ligger kvar på dagens nivå bidrar de till att sänka KPI i augusti och september med sammanlagt 0,35 procentenheter”, skriver Nordea, som därför tror att Riksbanken lär justera ned sin inflationsbana även längre fram.

Danske Bank resonerar liknande och ser en skarp nedrevidering av inflationsprognosen på grund av de låga oljepriserna. Affärsbankens basscenario är dock att Riksbanken väntar till december, även om den Kina-ledda turbulensen på finansmarknaderna gör att sannolikheten även är hög för en sänkning med 10 baspunkter nästa vecka.

Credit Suisse bedömer också att reporäntan behålls oförändrad, då KPI i juli var högre än Riksbankens prognos, men att obligationsköpen utökas med anledning av den, enligt det handelsvägda indexet, starka kronan.

“Även om en viss del av ökningen var hänförlig till engångseffekter som flygresor och paketresor visar de underliggande estimaten på en stigande inflation”, resonerar Credit Suisse.

SEB tror att Riksbanken kommer att behöva revidera ned sina inflationsprognoser, “vilket i kombination med att kronan riskerar att stärkas så fort marknaden börjar tvivla på direktionens beslutsamhet talar för ytterligare en liten räntesänkning” om 10 punkter till -0,45 procent.

“Att både inflations- och tillväxtsiffrorna varit något starkare än väntat på sistone har dock ökat sannolikheten för att man avvaktar till oktober, men vårt huvudscenario är fortfarande att sänkningen kommer i september”, skriver SEB, som tror att det blir den sista sänkningen och några fler obligationsköp inte görs.

Riksbankens penningpolitiska besked publiceras torsdagen den 3 september klockan 09.30. En presskonferens med ordförande Stefan Ingves väntas därefter klockan 11.00.

I enkäten ingår estimat från 4Cast, Credit Suisse, Danske Bank, DNB Bank, Handelsbanken, Konjunkturinstitutet, Nordea, SSAB, SEB, Svenskt Exportkredit, Swedbank och Sydbank.