”Asiatiska banker köpvärda”
Vad tror du om finanskrisen, har vi sett det värsta?
– Det kan fortfarande dyka upp problem, även i Europa, där bankerna tenderar att vara lite mindre genomlysta. Vi får kanske se några otäcka saker i Europa det närmaste halvåret. Och jag är övertygad om att det kommer mer i USA. Där finns 8 000 banker. Det är för många, några måste gå i konkurs.
Är de kinesiska och asiatiska bankerna tillräckligt starka för att stå på egna ben?
– Jag tycker det. Så här långt har inga kinesiska eller asiatiska banker gått i konkurs. Deras exponering mot subprime och dåliga lån i USA och Storbritannien är mindre än 1 procent. Och det finns inga finansieringsproblem eftersom utlåningen till största delen matchas av inlåning.
Finns det några problem med CDO:er eller andra strukturerade krediter?
– Som jag sa: Det görs inga CDO:er i Asien. Kvoten mellan ut- och inlåning är bara 70 procent. Bankerna älskar sina bostadslån – de vill inte sälja dem. I USA lånas det ut för mycket. I Asien är det annorlunda. Det är till och med svårt att få lov att sätta in pengar på en bank. Och det är ännu svårare att få låna. Bankerna i Asien är väldigt försiktiga och kloka.
Så den som vill investera i finanssektorn ska leta i Asien?
– De asiatiska bankerna gör i dag vad bankerna i Europa och USA gjorde för 30–40 år sedan. Vanlig normal bankverksamhet, inga konstigheter. I väst har bankerna blivit för smarta för sitt eget bästa. Det beror också på att man kan smita från sitt bostadslån i USA. Det är bara att lämna nyckeln och gå sin väg. Problemet är att ingen äger lånen. I Asien blir du jagad tills du går i graven. Man kan inte smita från sina skulder.
Som i Sverige…
– Exakt. Dessutom gick svenska banker igenom en svår tid i början av 1990-talet och banksystemet reformerades. Samma sak hände i Asien 1998. Det ironiska är att de amerikanska bankerna har gått igenom många kriser men de fortsätter ändå att göra samma sak.
Några köpvärda aktier?
– Industrial & Commercial Bank, som är världens största bank och en av de lönsammaste. Aktien handlas till nio gånger nästa års vinst, som förväntas öka med 15 procent. Vi har också China Construction Bank samt livförsäkringsbolagen Ping An Insurance och China Life Insurance. En annat är koreanska Shinhan Financial Group.
Har kinesiska och asiatiska aktier överlag blivit billiga?
– Det är billigt, för billigt. I alla fall med den vinsttillväxt vi tror att bolagen kan leverera. I Asien räknar vi med att vinsterna ökar 15 procent nästa år, vilket ger p/e 11. För MSCI China, de största bolagen med notering i Hongkong, är vinsttillväxten 22 procent. Det ger p/e 11. Bubblan i Shanghai har punkterats och p/e-talen minskat från 74 förra året till 19 i dag.
Vad kan vi få för avkastning i Asien det närmaste året?
– 30–50 procent. Men då måste marknadsläget stabiliseras globalt. I dag är det inte stabilt, varje dag är en rysare. Jag känner mig säker på min prognos på ett år sikt. Men på tre månaders sikt är det för svårt att uttala sig.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
