ASTRA-ZENECA: Bättre än väntat

Astra-Zeneca har haft det motigt på börsen. Någon större succéhar inte det nya bolaget blivit. Övriga läkemedelsaktier harockså haft det tungt. Stora affärer har dominerat, men det geringa kursuppgångar. Det är bara produktframgångar som kan få uppkursen. För Astra-Zeneca handlar det mycket om magsårsmedletLosecs efterträdare, som fått namnet Nexium.På Astra-Zenecas forskningspresentation i London i förra veckanuppstod viss förvirring kring Nexiums överlägsenhet. Är dentillräcklig? Det avgörs av läkarna ute på marknaden.Förutsättningarna finns att Nexium i alla fall ska kunna ersättaen betydande del av det försäljningsbortfall som uppstår närLosec de kommande åren förlorar sitt patentskydd.Nexium omvandlar den aktiva substansen snabbare och effektivareän Losec. Behandlingstiden blir kortare, vilket brukar vara etttungt hälsoekonomiskt argument. Nexium har testats på 15.000personer, vilken innebär en stor patientstudie. Astra-Zenecabetraktar Nexium som en helt ny produkt, inte som ett derivat avLosec trots att produkterna har släktskap. Det återstår att sehur Astra-Zeneca marknadsstrategiskt kommer att agera. Nexiumväntas bli lanserad under andra halvåret år 2000 och finnsdärmed på marknaden innan patenttiden för Losec gått ut.

Två goda hjärtnyheter

Mag/tarm-området är centralt för Astra-Zeneca. Men potentialenför vinstlyft kan finnas inom det andra stora affärsområdet,hjärta/kärl. Det gäller dels ett kolesterolsänkande medel, denså kallade superstatinen, dels en trombinhämmare mot blodpropp.Registreringsansökan för båda väntas bli inlämnad andrakvartalet 2001. Vid forskningspresentationen visades intressanta siffrorom superstatinen, som än så länge bara har arbetsnamnet ZD4522. Avde studier som gjorts framgår att preparatet sänker det dåligakolesterolet (LDL) effektivare än marknadsledande Lipitor.Det är goda nyheter. Lipitor, som tagits fram av Warner-Lambertoch säljs med hjälp av Pfizer, anses allmänt kunna bli världensmest sålda läkemedel om något år.

Långt ifrån först

Det som talar mot ZD4522 är att det blir den sjunde statinen påmarknaden. Normalt har inte en produkt som kommer så sent enchans. Om den är medicinskt bättre än Lipitor så kommer det atthandla mycket om marknadssatsningar för att lyckas. Inte ens enöverlägsen produkt säljer sig själv.Den hårda striden mellan Pfizer och American Home Products, sombåda vill köpa Warner-Lambert, kan spela Astra-Zeneca ihänderna. Warner-Lambert motsätter sig en fusion med Pfizer, somändå lär ta över i kraft av sina finansiella resurser. Men hurpåverkar ett fientligt övertagande atmosfären i den säljkår somska sälja Lipitor i framtiden?

Astra-Zenecas trombinhämmare, med arbetsnamnet H376/95, ärintressant av flera skäl. Dels är tromber (blodpropp) denenskilt största orsaken till dödsfall i västvärlden, dels ärnuvarande behandlingsmetoder i stort behov av förbättringar. Idag används främst ett gammalt medel med många restriktioner ochbiverkningar (Waran) samt ett lågmolekylärt heparin, som måsteinjiceras (Fragmin från Pharmacia & Upjohn).Den produkt Astra-Zeneca tagit fram är lätt för patienten attanvända. Den tas i tablettform och kräver inga tätaläkarkontroller. Det kan därför röra sig om ett medicinsktgenombrott som får stora effekter för sjukvården.Både H376/95 och Nexium är framtagna av forskningsenheten iHässle i Mölndal. Samma enhet låg bakom Losec och Astrastidigare storsäljare Seloken (mot hög blodtryck), som nu är påväg att få ett nytt liv som medel mot hjärtsvikt. Navet iAstra-Zeneca tycks förbli Hässle.

Aktien: Köp

Astra-Zeneca har ett p/e-tal på 25, räknat pågenomsnittsprognosen för år 2000. Det låter billigt när övrigaläkemedelsaktier handlas till 27-38. Men p/e-talet ska relaterastill vinsttillväxten. Och analytikerna är djupt splittrade ifrågan. De pessimistiska tror att den årliga tillväxten bliromkring 7 procent de närmaste fem åren, de optimistiska räknarmed 15 procent. Om det bara blir 7 procent är inte aktienköpvärd. Hamnar tillväxten närmare 15 procent är det köpläge.Forskningspresentationen i London lär medföra att många drar uppsina prognoser. Affärsvärlden är mer positiv till Astra-Zenecaän tidigare och rekommenderar köp.