Börskursen styrde SEB in i fusionen

Avslöjandet kom på ett lunchmöte med svenska finansanalytiker på måndagen. Frågan som ställdes från publiken var varför det tog över ett år för SEB att besvara frieriet från FS-Bankens ordförande Göran Collert. FS-Bankens ordförande friade redan hösten 1999.

Lars Thunell framhöll att han hela tiden hade varit noga med att inte stänga dörren till FS-Banken när han gjorde sina offentliga uttalanden, men intresset försköts av att båda bankerna hade integrationsarbeten att fullfölja.

Sedan tillade han att börsyran i början av 2000 var helt anorlunda än den som råder nu. I början av 2000 var kapitalmarknaden helt inriktad på ”värdering av ren tillväxt” medan den i början av 2001 helt hade förbytts till att titta på kostnader, menade Lars Thunell.

”Och i det senare perspektivet såg man tydligt vilka synergier som fanns vid en fusion mellan SEB och FS-Banken”, sade Lars Thunell.

Lars Thunell framhöll också att konkurrensläget i Norden förändrats ordentligt det senaste året. Nordeas uppköp i Danmark och Norge liksom den danska fusionen mellan Realkredit och Den Danske Bank gör att betydelsen av stordrift blivit större. SEB har helt enkelt blivit för litet för att klara sig på egen hand i Norden, menade Lars Thunell.

För de bankanalytiker som under 1999 och 2000 köpte SEB:s budskap om att bygga en ”paneuropeisk e-bank” är erkännandet en bitter påminnelse om att de valde att luras med i spelet för att skruva upp SEB:s aktiekurs för mycket.

”Erkännandet är ett tydligt bevis på att Lars Thunell hela tiden tänkt mer på att jaga en hög aktiekurs än att skapa en långsiktigt hållbar strategi för SEB. Att en bank med 20 000 anställda tillåts styras på det sättet är beklagligt”, säger en bankanalytiker till Ekonomi24.se.

På mötet med finansanalytikerna försvarade både Lars Thunell och FS-Bankens Vd Birgitta Johansson beslutet att avvakta med att annonsera vilka personer som kommer att sitta med i den nya sammanslagna bankstyrelsen eller vilka bankchefer som kommer att ingå i den nya ledningsgruppen.

”Nu tycker vi att det är viktigare att management jobbar på med integrationsarbetet istället för att skapa en massa vinnare eller förlorare”, sade Thunell.

Någon konkret tidsplan kunde de två högsta cheferna heller inte ge. Istället hette det att informationen om hur ledningen ska se ut kommer att presenteras ”då och då”. Däremot utlovades besked om hur styrelsen ska se ut ”inom kort”.

När fusionen presenterades i februari hette det att besked om styrelsen och ledningen för den nya banken skulle komma redan efter en månad.

”Men då trodde vi att det åtminstone fanns en liten chans för fusionen att få grönt ljus av EU utan en fördjupad granskning”, sa Lars Thunell på direkt fråga från Ekonomi24 efter mötet.

En preliminära ansökan för en fusion mellan SEB och FS-Banken har nyligen lämnats över till Bryssel och en definitiv anmälan ska lämna sin före sommaren. Sedan tar det fyra veckor för kommissionen att fatta beslut om en eventuell fördjupad fas. En fördjupning kan ta upp till fyra månader. Fusionen mellan SEB och FS-Banken kan därmed få godkänt först månadsskiftet okotber- november.

Därefter väntas godkännande från både finansinspektionen och den svenska regeringen. Integrationsgeneraler finns på plats, liksom ett tjugotal undergrupper med personal från båda bankerna.