Därför ska aktien ned
Så gott som skuldfritt och med god lönsamhet under lång tid. Det är den ljusa sidan av Elekta. Prispress till följd av valutakurser och hårdare konkurrens med åtföljande lönsamhetspress. Det är den andra sidan av myntet. Det senare har den högvärderade aktien inte råd med. Allra minst som aktien värderas med 15-20 procents premie jämfört med den dubbelt så stora Varian, p/e 21 jämfört med p/e 18, räknat på det kommande årets vinst.
De senaste fem åren har Elektaaktien i snitt handlats med en premie på 2 procent, jämfört med Varian. De senaste månadernas uppgång gör att premien nu är 18 procent . Så sent som i april var siffran 3. Uppväxlingen av aktien är svårförståelig (men har historiskt förklarats av starkare tillväxt) eftersom lönsamheten är lägre i det svenska bolaget. Rörelsemarginalen är högre både historiskt och i prognoser för amerikanerna, 21-23 procent jämfört med 17-18 procent .
Valutaeffekterna, som på sikt slår igenom, riskerar att drabba Elekta dubbelt i form av lägre vinsttillväxt och hårdare utländsk konkurrens. Affärsvärlden bedömer att värderingen inte tar hänsyn till risken för att orderboken kan tunnas ut det närmaste året.
Rekommendationen för den som varit med på uppgången är att sälja. Riktkursen på ett års sikt är 220 kronor.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.