SEB sänker tillväxtprognos för Sverige

USA:s tullar på i snitt 15–20 procent har skapat politisk och ekonomisk oreda men riskerna för recession har minskat tack vare AI-investeringar, räntesänkningar och kommande finanspolitiska stimulanser.

Euroområdet gynnas av försvars- och infrastruktursatsningar, medan Kina når sitt tillväxtmål på 5 procent med hjälp av finanspolitiskt stöd och ökad export utanför USA.

I Sverige hålls tillväxten tillbaka av försiktiga hushåll och återhämtningen väntas dröja minst ett halvår. Inflationstakten är fortsatt måttlig globalt, men USA får ett tillfälligt inflationslyft av tullarna.

– Vissa osäkerhetsmoment har minskat när tullsatserna på amerikansk import från ett antal länder nu har fastställts. Samtidigt saknar de nya avtalen i stort sett alla detaljer och ingen verkar veta exakt hur de ska fungera eller hur länge de kommer att gälla. Den framtida handelsrelationen mellan USA och Kina är oviss. Hur notan för tullarna kommer att fördelas mellan exporterande och importerande företag och hushållen är också en viktig fråga för hur handel och ekonomi ska utvecklas framöver, säger SEB:s chefsekonom Jens Magnusson.

SEB höjer prognosen för USA:s tillväxt 2025 till 1,6 procent från tidigare 1,1 och för 2026 till 1,7 från 1,3.

För euroområdet väntas nu 1,2 procent 2025 mot 1,0 tidigare och 1,3 procent 2026 jämfört med 1,2.

För Norden sänks däremot utsikterna till 1,0 procent 2025 från 1,6, medan 2026 justeras marginellt ned till 2,0 från 2,1.

För Sverige väntas BNP växa 1,1 procent 2025, ned från 1,6, och 2,7 procent 2026 mot tidigare 2,9. Inflationen, KPI, bedöms fortsatt bli 0,6 procent i år och sänks till 1,2 procent 2026, en nedrevidering från 1,7. Styrräntan bedöms ligga på 1,75 procent både 2025 och 2026, jämfört med 2,00 i föregående prognos.

För Kina, världens näst största ekonomi, görs tydliga uppjusteringar. Tillväxten väntas ligga kvar på 5,0 procent 2025 mot tidigare 4,2, och 4,5 procent 2026 jämfört med 4,0 i den förra prognosen.

Nya siffror för 2027 visar att SEB ser en fortsatt återhämtning med tillväxt på 2,0 procent i USA, 1,5 procent i euroområdet, 2,4 procent i Norden och 2,9 procent i Sverige. Världsekonomin väntas växa 3,1 procent 2027.