En formel som fungerar

I den klassiska boken The Little Book That Beats the Market presenterar Joel Greenblatt en formel för att öka chansen att välja aktier som klår börsen. Formeln väger samman två variabler: avkastning på sysselsatt kapital och ev/ebit (rörelsens skuldfria värde i relation till rörelseresultatet).

Vi rankade börsbolagen enligt denna formel för ett år sedan i Affärsvärlden 20/2016 och vaskade fram listan med de 30 bästa bolagen. En lika stor investering i alla dessa bolag avkastade totalt 32 procent det senaste året och lyckades därmed överträffa börsens 29 procent.

I vår nya lista har vi använt formeln baserat på analytikernas prognoser för 2017. Vi har exkluderat finansbolagen. Alla bolagen har rankats på de båda parametrarna och fått en totalrankning som kombinerar låg värdering och hög avkastning.

Högst upp hamnar diamantbolaget Lucara och Fingerprint som låg i topp även förra året. Faktum är att 17 av bolagen även var med på förra årets lista. Fem av bolagen var inte ens noterade för ett år sedan, som till exempel Nordic Waterproofing och Internationella Engelska skolan, som båda är aktier som vi har köprekommenderat det senaste halvåret.

Samma fyra konsultbolag kvalade in på listan även i år med Knowit i topp. Alla fyra avkastar över 20 procent på sysselsatt kapital. Bland börsens storbolag hittar vi JM, Boliden, Swedish Match och klädjätten H&M, där de båda senare hamnar väldigt högt upp på grenrankningen avkastning på sysselsatt kapital.