Fullvärderad tillverkare

VÄNTA Kontraktstillverkaren Note lever oförtjänt en ganska anonym tillvaro på börsens small cap-lista. Aktien handlas nära all-time-high och är en av årets vinnare. Läsare som följde Affärsvärldens köpråd i mars i fjol har fått se en kursökning på drygt 130 procent. Vid den tidpunkten hade Note visat upp en rad övertygande rapporter med stigande lönsamhet och vi lockades av den väldigt försiktiga värderingen, motsvarande p/e 7 på vår prognos för 2016.

Note har sedan fortsatt att övertyga. För årets nio första månader har omsättningen ökat med goda 8 procent samtidigt som rörelsemarginalen har tagit klivet till 6,5 procent jämfört med 5,4 föregående år. Genom att öka tjänsteinnehållet i försäljningen kombinerat med klassiskt kostnadsgnetande och avyttringen av den norska verksamheten har Note successivt stärkt lönsamheten.