Fyndläge hos grannen

Oslobörsen är högintressant för värdeinvesterare. Där finns gott om cykliska bolag som värderas försiktigt.
2 februari 2016 21:00

Oljeprisraset slår hårt mot norska bolag och i förra veckan höll Norges statsminister Erna Solberg ett krismöte med landets toppekonomer. Sedan starten av oljeprisnedgången sommaren 2014 har över 30 000 jobb försvunnit från norsk oljeindustri. Norges Bank har justerat ner BNP-prognosen till 1,1 procent för 2016.

Oslobörsen domineras av oljerelaterade bolag och många till synes lågt värderade bolag. Anledningen till de generellt sett låga vinstmultiplarna är den ­cykliska karaktären i olje­sektorn. Goda vinstår vänder snabbt till förlustår. Vi har listat de norska bolagen som har lägst ev/ebit-multipel, enligt analytikernas prognoser i databasen Factset.

Justerat för nettokassan värderas exempelvis oljeservicebolaget Kvaerner till låga 2 gånger rörelseresultatet samtidigt som direktavkastningen är höga 8,1 procent. Tätt efter hamnar SAS och seismikbolaget Seabird Exploration som handlas till endast 2,8 gånger rörelseresultatet. Det största bolaget på Oslobörsen, Statoil, ger 6,9 procents direktavkastning och värderas till 7,6 gånger rörelseresultatet.

En annan mycket cyklisk bransch är laxodlingsindustrin som blandar riktigt goda år med betydligt sämre år. Just nu kostar en standarenhet lax (4,5 kg) mer än ett fat olja. Det lägst värderade fiskebolaget är Austevoll som handlas till 5,7 gånger rörelseresultatet för 2016.

 

 

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
Annons från AMF
Annons från Envar Holding AB