Emissionsguiden
Fyra flaggor i SpectraCures företrädesemission
SpectraCure har fastställt villkoren för sin företrädesemission av units som kan tillföra bolaget 83,9 Mkr brutto. Kostnaderna väntas bli 10,1 Mkr vilket motsvarar 12% av emissionsbeloppet, förutsatt att samtliga garanter väljer kontant ersättning.
Kapitalet ska användas till att återbetala ett brygglån på 15 Mkr samt till bolagets pågående studier i prostatacancer.
Emissionsguiden hissar fyra flaggor för emissionen och har inte fått återkoppling från SpectraCure på förfrågan att kommentera.
Rörig emissionsprocess
En rörig process kan tyda på problem bakom kulisserna eller dålig planering. Exempel på en rörig emissionsprocess kan vara ändrade tidsplaner, plötsliga ledningsförändringar, sent ingångna investeringsåtaganden eller emissionsbesked utan emissionsvillkor.
SpectraCure informerade marknaden om emissionen först den 29 april, utan att presentera de färdiga villkoren, som kom den 22 maj. Att göra på det sättet är ett oskick som lämnar investerare i ovisshet och ofta åtföljs av svag kursutveckling.
Stor rabatt (initialt)
Stor rabatt vid riktad emission är en klar varningssignal. Men även vid företrädesemission så visar det på stor ovilja från garanter och/eller befintliga storägare att ställa upp.
Teckningskursen är satt till 0,18 kr per aktie. Det innebär en rabatt på höga 58,1% (TERP) kontra tio dagars viktad genomsnittskurs innan bolaget meddelade sin avsikt att genomföra emissionen.
Kapitalbehov i trängt läge
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
SpectraCure ser ut att vara i behov av ett likviditetstillskott inom kort. Det bekräftas av att bolaget har tagit upp ett brygglån inför emissionen.
Dåligt garantiupplägg
Så kallad bottom-up-garanti är oftast en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
SpectraCure har mottagit garantiåtaganden på 40 Mkr (47,7% av emissionen). Det handlar om bottengaranti vilket leder till en flagga.
Emissionsguiden återkommer eventuellt med en ny artikel om emissionen i samband med att bolaget publicerar sitt prospekt omkring den 2 juni. I annat fall kommer nästa artikel i anslutning till utfallet.
Läs även:
Emissionsguiden inleder bevakning av SpectraCures företrädesemission
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.