Mr Green
Grönt ljus – igen
KÖP. I juni analyserade Affärsvärlden speloperatören Mr Green med rubriken ”Bortglömd spelaktie” och slutsatsen att uppsidan var stor i aktien. Det dröjde bara en månad tills kursen passerade vår dåvarande riktkurs 50 kronor, motsvarande en avkastning på drygt 30 procent.
Halvårsrapporten uppvisade all-time-high på ett antal parametrar och var en bekräftelse på att bolaget definitivt är på rätt väg efter strategiomläggningen förra året. De senaste tre kvartalen har tillväxttakten pendlat kring 30 procent i årstakt. Samtidigt har rörelsemarginalen successivt stärkts kvartal för kvartal och landade på 12 procent under kvartalet. Förutom skalbarheten så har ett ökat fokus på digital marknadsföring ökat effektiviteten i marknadsföringen.
Den tidigare höga andelen marknadsföringskostnader i relation till intäkter är på väg ner mot mer branschmässiga 30 procent. Andra kvartalets 32 procent ska jämföras med 38 procent föregående år. Bolaget flaggade dock för att andelen ökar något under hösten, givet en fortsatt hög aktivitetsnivå, med bland annat lansering av en ny sportbok, kasinosajten Garbo och expansion i Danmark.
Mr Greens operationella förbättring övertygar, vilket också har belönats av aktiemarknaden. Aktien har stigit med drygt 60 procent i år och tillhör den grupp spelbolag som har bäst momentum just nu. Mycket talar för att bolaget fortsätter att växa kring 30 procent kortsiktigt. Kunddeponeringarna ökade med 34 procent i andra kvartalet samtidigt som juli utvecklades med en tillväxttakt i nivå med andra kvartalet, det vill säga minst 30 procent.
Bolaget är skuldfritt med en kassa på 464 miljoner kronor och har rejält med krut till förvärv för att bredda den geografiska expansionen. Bolagets skattetvist med Österrike, som även drabbat andra spelbolag, riskerar att bli en segdragen historia som kan dröja flera år och bör ses som en option.
Affärsvärlden har justerat upp prognoserna för 2017 och 2018 med mellan 20 och 30 procent. Det spiller över även i vår nya riktkurs 65 kronor. Det motsvarar ev/ebit 12 på vår prognos för 2018 och hamnar därmed mellan Betsson och Kindred, vilket är motiverat. Mr Green är också den tydligaste uppköpskandidaten inför den svenska omregleringen.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
