”Handelsbanken börjar bli pressad”

– Vad är det för fel på er svenskar? Ni jobbar ju aldrig. Och ni hittar på nya namn för varje ledighet, säger en amerikansk storägare på telefon från andra sidan Atlanten.

Amerikanen är “förbluffad över våren 2005, som måste vara den minst produktiva i svensk historia”. Men trots sin ilska över svenskarnas lathet är han “nöjd med att vara tung i ett flertal av de svenska storbankerna”.

– Jag har också börjat köpa Ericsson, på nuvarande nivåer är det ju rena value-stocken, skrattar amerikanen.

Det den amerikanske investeraren ger uttryck för är naturligtvis de senaste veckornas stiltje på Stockholmsbörsen. Ty det har varit rena rama ökenmarkerna och sportloven blev påsklov och sedan “påsklov för barnen” och sen kom solskenet och då slutade nästan alla jobba.

– Det har varit fler människor i Åre än på Stureplan de senaste veckorna och det är klart att det satt sig på börsomsättningen, det ser man ju hela tiden. Ändå förstår jag inte varför inte OMX-aktien faller. Bolaget handlas till 20 gånger årets vinst, är långt ifrån ett tillväxtbolag och den kommande rapporten blir ånyo ganska kall, säger en ljusblå skjorta, som tycker det är “förvånande att så många skickliga placerare fortfarande ligger kvar i pappret”.

Telia Sonera utnyttjade dock lugnet till att göra sin storaffär och öka ägandet i Turkcell, och bolaget har fått många beundrare på senare tid. En av Golvets tunga vänner på finansmarknaden ringde och sa följande:

– Jag tror att det är dags att omvärdera såväl Igel som hela bolaget. Telia börjar hitta sin strategi, vilket är mer än vad man kan säga om Tele 2, aktieägarna belönas också och dessutom fortsätter de stora besparingarna. Minns att Igel redan på Esselte var väldigt skicklig på att skära och då trodde inte marknaden heller på honom. Men han fick rätt. Jag blir inte förvånad om Telia slutar på femtiolappen i år, säger placeraren.

Annars talas det väldigt mycket om Handelsbanken just nu. Tidigare kunde ju Golvet avslöja att den urusla utvecklingen av bankens fonder gjorde att flera anställda fick flytta på sig och i sedvanlig Handelsbankenstil sköttes det snyggt och diskret, händelserna i princip smög sig fram. Nu ryktas det om betydligt större saker:

– Banken är pressad och det är någonting som inte stämmer. Jag hör att det är sprickor ända upp i toppen, och bli inte förvånad om det otänkbara händer, det vill säga att vd eller ordförande flyttar på sig under året, säger en mycket bra källa.

En annan källa säger sig vara “ovetande om eventuella sprickor”, men pekar på andra problem:

– Man kanske kan kalla det lyxproblem, men Handelsbanken har faktiskt för mycket eget kapital. Problemet är att Föreningssparbankens räntabilitet på eget kapital är högre än Handelsbankens och snart går även Nordea förbi. Om Handelsbanken plötsligt börjar avkasta sämre än snittet för de nordiska bankerna då sätts inga pengar av till Oktogonen och då har banken tappat sitt främsta kännetecken, själva grunden till dess framgång. Det här kan bara lösas genom att vinsterna ökar kraftigt, vilket inte är troligt. Då återstår bara att minska det egna kapitalet genom extrautdelning eller återköp av aktier, säger källan och tillägger att “detta diskuteras just nu på styrelsemötena”.

Andra nyheter? Golvets vänner talar om att det just nu pratas mest om två case, nämligen Capio och IFS.

– I Capio är det tillväxtcaset man pratar om. Få storbolag växer med sådan kraft och man tror att det där kan bli ett nytt Getinge med ständiga framgångar. I IFS gäller det motsatta, tidigare tillväxtbolag som nu har blivit ett kostnadscase. Det skärs enormt i bolaget och om de utlovade besparingarna blir av handlas aktien till 14-15 gånger vinsten, säger en solbränd.