Hög aktivitet i operatören

DGC växer snabbt och har radat upp flera genombrottsavtal. Dessutom har förvärvstempot ökat. Aktien är köpvärd.
27 september 2016 22:00

Köp. Nätoperatören DGC säljer tjänster inom datakommunikation, it-drift och telefoni. Bolaget är en av börsens mindre operatörer, men växer betydligt snabbare än de stora operatörerna. Sedan börsnoteringen 2008 har DGC vuxit med i genomsnitt 15 procent per år samtidigt som rörelseresultatet klättrat 13 procent per år. Fram till förra året har det i allt väsentligt varit organisk tillväxt.

Under våren har dock aktivitetsnivån höjts betydligt. Förutom ett antal prestigeaffärer av betydande storlek har DGC även genomfört två viktiga förvärv på kort tid. Det höglönsamma it-driftbolaget Internet Border Technologies förvärvades i somras och Delta i maj. Tillsammans adderar förvärven cirka 100 miljoner kronor i årstakt.

Med förvärven börjar DGC nu bli ett vettigt alternativ även i den lite större klassen av driftsleverantörer, ungefär samma kliv som bolaget tidigare har tagit inom största affärsområdet datakommunikation. DGC använder nu sin starka balansräkning och lånefinansierar det mesta av förvärven.

Utöver förvärv har bolaget även en historiskt fortsatt hög investeringstakt på fibersidan i stamnät och egna fibernoder. Kunderna flyttar nu i en allt snabbare takt från koppar till fiber och tillväxtmöjligheterna ser goda ut framöver.

DGC har även radat upp ett antal stora avtal inom offentlig sektor, bland annat med Arbetsförmedlingen. Det är en affär som uppskattas vara värd 110 miljoner kronor under de första fem åren. Upphandlingen har dock blivit föremål för överprövning och beslut väntas under hösten. Bolaget är på god väg att nå sitt mål om en miljard kronor i tjänsteomsättning. Enligt våra prognoser bör det inträffa kring 2019. Det kan dock gå snabbare än så, givet att bolaget nu har ökat förvärvstakten.

Förutsättningarna för en fortsatt hög tillväxt är god inom såväl den befintliga verksamheten som för nya kunder inom offentliga sektorn, där DGC bryter igenom med allt fler affärer. Värderingsmässigt landar aktien på ev/ebitda på 7,4 respektive 5,6 på våra prognoser för 2016 och 2017. Det är inte särskilt utmanande ­givet vinsttillväxten och dessutom lägre än konkurrenter i den mindre storleksklassen, exempelvis Bredband 2 och Alltele. Köp med riktkurs 160 kronor.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
Annons från Stockholms Universitet