Kommentar: Stora saker i görningen i försäkringsbranschen

Omstruktureringen av den nordiska bank- och försäkringsmarknaden har redan pågått under några år. Det planerade samgåendet mellan SEB och Föreningssparbanken är bara den senaste i raden av spektakulära affärer. Merparten av affärerna sker dock i betydligt långsammare tempo, som en rad små men viktiga pusselbitar som ska läggas på plats.

Fredagens börsstop av norska Storebrand sätter strålkastarljuset på några av aktörerna:

# Den norske Bank, DnB, som fortfarande är intresserad av ett samgående med Storebrand. Ett samgående skulle skapa en norsk motkraft till Nordea, som inlemmat Kreditkassen.

# Svenska Skandia Liv, som är storägare i Storebrand med 10 procent av aktierna. Aktieposten ägs via ett konto i SEB. Under våren har SEB flaggat upp för ytterligare 4 procent av aktierna och det spekuleras nu i vem som kan stå bakom dessa.

Det kan inte vara Skandia eftersom ingen får äga mer än 10 procent i Storebrand. Samtidigt uppger källor till Ekonomi24 att Skandia Liv utryckt ambitionen att bygga upp en egen pannordisk strategi. Det skulle kunna inkludera just ett samgående med Storebrand.

Oavsett vem den anonyma spelaren är så torde förvärven ske med Skandias goda minne. Storebrand kontrolleras helt av en allians mellan Orkla, Elkem och Skandia. Förutom egna aktier äger de tre gemensamt invetsmentbolaget Nordstjernan som också äger aktier i Storebrand. Under våren har även DnB inbjudits som partner och delägare i Nordstjernan.

# Den finska finanskoncernen Sampo kan också vara en möjlig budgivare. De spekulationerna grundar sig bland annat på att den finska staten på onsdagen överraskande föreslog att parlamentet skulle godkänna att staten sålde ut samtliga aktier i Sampo. Strax före jul sa Sampos styrelseordförande Björn Wahlroos att sakverksamheten inte utgjorde en del av kärnverksamheten.

En affär mellan Storebrand och Sampo skulle därmed betyda att If återfår det finska ben som gick förlorat när fjolårets diskussioner mellan finska Pohjola och Skandia havererade.

# Även det danska intresset för If kan ha stärkts under våren. Brittiska Sun Alliance, som äger Trygg-Hansas moderbolag danska Codan, uppges fortfarande vara intresserad av ett samarbete med If. Frågan handlar egentligen bara om pris. I Danmark finns även det i branschen välskötta och lönsamma sakbolaget Top Danmark. Under våren har rösträttsdifferentieringen tagits bort vilket kan underlätta eventuella strukturaffärer.

I bakgrunden finns förstås även finska Pohjola som med sina tidigare diskussioner med både Storebrand och Skandia kring If visat sig vara intresserad av att skapa ett större skandinaviskt sakbolag. Pohjola är därtill fortfarande storägare i Skandia.

Besked om vilken pusselbit som läggs på plats tänker Storebrand meddela på måndag.