Kommentar: Ytterligare ett steg mot en nordisk telejätte

Det är första gången Henning Dyremosen gör det offentligt. Enligt Henning Dyremosen talar den industriella logiken just för en sammanslagning mellan TDC och Telia.

”Telias investeringar i Danmark är inte särskilt stora och Telia skulle ha fördelen av att det kunde stänga förlustbringande verksamheter i Danmark”, säger Henning Dyremosen.

Han tillägger också att värdet av en fusion blir mindre ju mer partnerna investerar i respektive länder, något som kan tolkas som ett inlägg i debatten kring stordriftsfördelar kring investeringarna på 3G. Därtill avfärdar Henning Dyremosen eventuella spekulation om att TDC skulle köpas upp av exempelvis Deutsche Telecom, telebolaget är alltför skuldsatt för att genomföra ett förvärv. Det är känt sedan tidigare att TDC:s amerikanska storägare SBC vill kliva av.

Utspelet från chefen för det forna danska televerket är intressant av flera skäl. På försommaren spekulerades det friskt om en nordisk sammanslagning över landgränserna där främst Telia, finska Sonera och TDC genom oberoende affärer skulle göra gemensam sak. Spekulationerna drogs igång sedan försöken att slå ihop norska Telenor med TDC gått om intet.

Någon affär blev det inte, men de senaste veckorna har ytterligare pusselbitar lagts på plats:

1. Telenor har på egen hand ansökt om en dansk 3G-licens. Detta sedan Telenor och amerikanska Bellsouth, som äger 53 respektive 47 procent av den danska mobiloperatören Sonofon, inte kunnat komma överens om till vilket pris som Telenor ska få köpa Bellsouths aktiepost i bolaget.

I somras skrev Telenor ner värdet på Sonofonaktierna med 7,5 miljarder kronor. Oavsett vad som händer med Bellsouths aktiepost står det därmed klart att Telenor satsar i Danmark via Sonofon. Telenor kommer ju att behöva Sonofons GSM-kunder när 3G-tjänsterna lanseras.

2. Soneras styrelseorförande Tapio Hintikka har i olika medier bekräftat att det under försommaren pågick samtal med svenska Telia om att skapa en nordisk telekomjätte. Just nu står skuldsanering av Soneras balansräkning och en lösning på den tyska 3G-licensen högst på Soneras lista på saker som måste göras.

Enligt Soneras tillförordnade VD Aimo Eloholma är dock Sonera redo att att delta i en allians med andra operatörer så snabbt marknaden börjar återhämta sig. Nya fusionsdiskussioner beräknas ta fart under nästa år.

3. I samband med Telias halvårsrapport talade VD Marianne Nivert öppet om att det fortfarande var intressant att genomföra en finsk strukturaffär. I en intervju med Ekonomi24 sa hon att det blir svårare att nå lönsamhet i Finland på egen hand än i Danmark.

Det finns ytterligare pusselbitar kvar att lägga. Till dessa hör besked om vilka fyra operatörer som får UMTS-licenser i Danmark. Telenor, TDC, Orange och Telia har offentligt annonserat att de vill vara med och bjuda. I sista minut lär även Hi3G, konsortiet med svenska Investor och Hutchison Wampoa, ha lämnat in en ansökan, dock utan att det offentliggjorts. Om någon av de tre stora teleoperatörerna blir utan licens så kommer processen med samarbeten sannolikt att påskyndas.